O PICURUTA

2012-02-10T18:14:00.001-02:00

Pela Democracia

2012-02-09T15:11:00.001-02:00

Numa democracia somos todos iguais. Portanto, não é aceitável que os Senadores tenham mais poder de voto do que um Deputado. Por que 81 Senadores podem votar novamente as mesmas leis aprovadas por 513 Deputados??? Que lógica é esta se todos somos iguais?? A Inglaterra possui a Câmara dos Lords, mais como forma figurativa e que, como a Rainha, não tem poderes. Quem os tem é a Câmara dos Comuns. Muitos países só possuem a Câmara de Deputados, o que faz sentido, afinal "o poder emana do povo". É o caso da China, e de Israel e Portugal. Infelizmente, nossos legisladores constitucionais se inspiraram na França e nos Estados Unidos, e criaram a "República Federativa dos Estados Unidos do Brasil", para atenderem às oligarquias regionais. Tanto é que os escândalos do Senado são, na verdade, escândalos de oligarquias. Nos Estados Unidos, que começaram com 6 Estados e hoje são 50, o Senado era necessário para acalmar os novos ingressantes com a figura do veto. O Senado, portanto, é uma construção histórica, e não o fruto de aspirações democráticas. Os estudiosos que o defendem alegam que é interessante que toda proposta de legislação passe por dois crivos. Mas, basta um veto presidencial para exigir nova votação. Como as chances de se extinguir nosso Senado são quase nulas, vou propor uma outra solução para se reduzir pelo menos os custos monumentais desta instituição, na casa dos R$ 6 bilhões ao ano. Como o Senado representa os interesses dos Estados da União, não precisamos de 3 Senadores, basta um. Não faz sentido o Governador eleito ser de um partido e o Senador, que representa o mesmo Estado, ser de outro.

Ambos teriam de ser do mesmo partido. Assim, sugiro como Senador do Estado o Vice-Governador, que, a rigor, fica 4 anos sem fazer nada. Os assistentes seriam funcionários do Estado, já que precisam trabalhar em conjunto para a defesa dos interesses do Estado.

Manteríamos um sistema bicameral, com 6 bilhões de economia para a nação. Fortaleceríamos os Governadores, que hoje precisam implorar recursos ao Governo Federal, viajando para Brasília com o pires na mão. Governadores e Senado estariam trabalhando em conjunto.
Os 3 Senadores defendem hoje os interesses políticos de seu partido, e não os de seu Estado. O ideal, no entanto e como disse acima, seria simplesmente eliminar totalmente o Senado, por ser anacrônico, fruto da política da época, e totalmente antidemocrático.
Mas enquanto esperamos, pelo menos reduzamos de 3 Senadores para 1, e que esse 1 seja, de preferência, o Vice-Governador, que finalmente terá que trabalhar para receber o seu salário.

No limite...

2012-02-08T14:51:00.000-02:00

Talvez ninguém se lembre do Aílton, muitos não devem nem conhecer. Ele ficou famoso num vídeo do YouTube, onde da entrevista para uma TV Alemã, falando um alemão tabajara engraçadíssimo no maior estilo Papai Joel, e ganhando muito fãs por causa disso.

Aílton Gonçalves da Silva é um futebolista brasileiro famoso na Alemanha. Jogou muitos anos no Werder Bremen e em 2004 foi o primeiro estrangeiro na Alemanha a ser coroado Jogador do Ano, e o terceiro a fazer mais de 100 gols na Bundesliga. A reputação do paraibano Aílton era de enfant terrible. Mas mesmo assim, com seu jeitão bonachão, se tornou queridinho da torcida. Virou figura cult ao sair nu no Bild com as partes cobertas pela Meisterschale, o troféu que parece um prato fundo dado desde 1949 ao time que ganha a Bundesliga. Depois do Bremen, Aílton foi jogar em outros times alemães, e também na Turquia, Ucrânia, Áustria, Sérvia, China e até no Brasil de novo. Uma carreira e tanto. Agora, Aílton, aos 38 anos, participou da sexta temporada de um programa chamado Dschungelcamp, um reality show no estilo de No Limite, que reúne sub-celebridades ou ex-famosos por duas semanas em um acampamento na Austrália. Sim, sua carreira no futebol terminou. E terminou triste. Aílton está com dívidas até a cabeça. E dívidas gordas, de milhares e milhares de euros. Durante duas décadas, quis comprar tudo o que pode: carros, relógios, roupas e todo o luxo que o dinheiro podia comprar, além de ter investido em projetos duvidosos. Não foi o único. Quase 25% dos jogadores de futebol em fim de carreira na Alemanha declaram falência ou terminam endividados. Aqueles que não investiram no futuro de forma inteligente ou controlaram os gastos, hoje vivem de ajuda social do governo. Aílton, que precisa da grana, quis apostar na fama adquirida com o público alemão. Infelizmente não ganhou o título de “rei da floresta”. Quem ganhou, a propósito, foi a atriz Brigitte Nielsen, aquela do Rocky IV, lembram???

Pelo menos Aílton não enfrentou essa sozinho. Como companhia estava ali no acampamento o também brasileiro Daniel Lopes, cantor nascido em Recife que ganhou fama há uns anos por participar do “Ídolos” alemão.

Balaio

2012-02-06T15:08:00.001-02:00

Foram praticamente unânimes os aplausos na imprensa para a corregedora Eliana Calmon pela vitória que conquistou esta semana no STF em sua batalha contra o corporativismo e a impunidade dos magistrados. Poderiam aproveitar o clima para criar um orgão de controle externo para a imprensa, derrubando mais uma caixa preta, pois é mais que um direito dos cidadãos receber as informações sem manipulações e partidarismos. Por uma feliz coincidência, poderiam aproveitar até a mesma sigla do CNJ da Justiça criando o Conselho Nacional de Jornalismo. Foi mais ou menos essa a reivindicação que os presidentes da Federação Nacional dos Jornalistas e de 26 sindicatos estaduais levaram ao então presidente Lula, em 2004. Na época, os mesmos órgãos da grande mídia, que agora defendem o controle externo do Judiciário, uniram-se contra a proposta dos jornalistas, acusando o governo de querer censurar a imprensa. Enviado ao Congresso Nacional em forma de projeto de lei, a proposta de criação do Conselho Federal de Jornalistas acabou sendo retirada pelo próprio governo pouco tempo depois, após um verdadeiro massacre promovido por colunistas e editorialistas dos jornalões, que não admitem qualquer regulamentação da atividade, hoje transformada numa terra de ninguém. A formação deste CNJ da imprensa poderia ser feita nos mesmos moldes e com os mesmos objetivos do CNJ, encarregado de fiscalizar o Judiciário, ou do Conar, o órgão de autorregulamentação da publicidade, criado há mais de 30 anos e integrado por representantes de veículos, agências e anunciantes. As entidades patronais, hoje reunidas no Instituto Millenium, nem sequer admitiram discutir o projeto ou qualquer outro que proteja a sociedade dos abusos cometidos por veículos e jornalistas. No ano passado, o projeto de lei apresentado em 2004, com algumas modificações, voltou a ser debatido no Congresso Nacional e esta é uma boa oportunidade para estendermos ao chamado quarto poder os mesmos instrumentos de regulação e fiscalização que defendemos para o Executivo, o Legislativo e o Judiciário. Trata-se de um assunto que interessa a toda a sociedade e não apenas aos diretamente envolvidos na atividade jornalística. Fica a sugestão. Precisamos urgentemente de uma Eliana Calmon para a imprensa.

Análise e Estratégia

2012-02-01T16:14:00.000-02:00

Raúl Castro e Dilma Rousseff foram guerrilheiros no período da bipolaridade. O atual presidente de Cuba é de uma geração anterior, pioneira e heroica para a época, inspirando a presidente do Brasil e seus correligionários. A revolução cubana marcou a mudança de um período, estraçalhou com os Acordos de Yalta e a política de fronteiras ideológicas estabelecidas pelas superpotências, EUA e URSS. Hoje Cuba permanece com o regime de partido único e estrutura de Estado com dominação burocrática, economia planificada e política de direitos sociais e distributivos. A Ilha é uma fonte permanente de polêmicas!!!

A ex-militante da luta armada que não cantou ninguém quando presa nas masmorras de Sérgio Fleury viu-se diante de um problema. Numa ação midiática muito bem executada, a conhecida blogueira Yoani Sánchez chamou a atenção do Itamaraty tentando pôr as chancelarias cubana e brasileira em saia justa. Não funcionou, pois Dilma esquiva-se do ponto da polêmica, relativizando o fato de que os direitos humanos são afrontados em todos os países, a começar pela imundície do sistema carcerário brasileiro, assim como o atentado contra a soberania, tais são as aberrações jurídicas da prisão e base americana em Guantánamo e a presença inglesa nas Malvinas.

O problema desta relativização é mais uma vez evadir da polêmica real. Cuba é um regime fechado e se aproxima a cada dia da fórmula chinesa, onde há liberdade de mercado e ditadura política. Na ilha de Camilo Cienfuegos, há dissidentes e estes não são necessariamente mafiosos residindo na Florida e apoiando a extrema-direita republicana. Digo mais, a parte majoritária da oposição cubana não é pró-EUA, não é liberal e uma parcela considerável está dentro do Partido Comunista de Cuba, na chamada linha crítica e no setor católico. Outra parte considerável prega a democracia participativa e pode ser vista através do Red Protagónica Observatorio Crítico. Uma preocupação constante deste último setor é desmarcar-se das viúvas de Fulgencio Batista e desassociar a liberdade política com a selvageria do “livre” mercado.

Não há novidade neste texto e sim a denúncia de ocultação. Infelizmente as informações aqui presentes, embora tenham circulação no pensamento latino-americano, simplesmente desaparecem da cobertura internacional da mídia brasileira.

O Estado das coisas...

2012-01-31T14:26:00.000-02:00

O Brasil foi o quarto pais a receber o maior volume de investimentos no mundo em 2011, superando todos os países da zona do euro e levando a América Latina a ter a maior expansão porcentual em todo o mundo, acima mesmo da Ásia. Os dados foram publicados pela Unctad, em Genebra, e destacam a expansão do consumo doméstico nacional e o tamanho do mercado como principais fatores que contribuíram para a atração de empresas de todo o mundo a investir no País. Pelos cálculos da Unctad, o Brasil recebeu US$ 66 bilhões no ano passado. A expansão da entrada de recursos no Brasil entre 2010 e 2011 também esteve entre as 10 maiores do mundo, com uma taxa de 35% e duas vezes superior à média mundial.

Tempo Real

2012-01-31T14:23:00.001-02:00

O Instituto Ethisphere, que todo ano publica uma revista com as 100 personalidades mais influentes na promoção da ética, incluiu a presidente Dilma Rousseff no ranking de 2011. Dilma aparece na 42ª posição em uma lista que inclui líderes mundiais, ativistas, artistas e empresários de todo o mundo. Em primeiro lugar na lista, está o ativista social Anna Hazare, da Índia. A primeira-dama dos Estados Unidos, Michelle Obama, aparece na 58ª posição, pela "promoção de práticas saudáveis para crianças". Na publicação, a presidente Dilma Rousseff é descrita pela revista como uma governante que, no primeiro ano de mandato, adotou medidas para "encorajar a comunidade empresarial do Brasil" a participar de sua meta de erradicação da miséria e redução da desigualdade social.

Números do Futebol

2012-01-31T13:03:00.000-02:00

Bunda de bebê

2012-01-19T14:13:00.000-02:00

Imagine qual seria a reação geral diante da notícia de que um membro do Governo recebeu R$ 150 mil em adiantamento salarial para reformar o apartamento danificado pelas chuvas??? Ou se os órgãos de fiscalização constatassem "movimentações atípicas" de mais de R$ 855 milhões nas contas bancárias de políticos do PT???

Escândalo, CPI, demissões, cassações, condenação pública, convocação de protestos, diagnósticos de crise institucional, desmoralização, um bafafá!!! Com direito a manifestações do Poder Judiciário na sua condição de guardião da lei e nos últimos tempos muito mais falante e atuante na oratória de combate aos desmandos. Mas, como esses acontecimentos e muitos outros dizem respeito a distorções ocorridas no Judiciário, associações de magistrados e excelências de respeitável reputação agem como se contassem com a prerrogativa inamovível de estar coletiva e eternamente acima de qualquer suspeita, por mais suspeitas que possam parecer determinadas ocorrências.

A partir da criação do Conselho Nacional de Justiça, a despeito da forte reação contrária, foram sendo revelados desvios de conduta em quantidade que chama atenção e inspira cuidados. A atuação da corregedora Eliana Calmon em sua necessária estridência deu publicidade a fatos que a reação corporativista alega contribuírem para levar a Justiça ao descrédito junto à população. Neste aspecto, muito mais deletérios são os argumentos de que as investigações do CNJ configuram uma ameaça ao Estado de Direito. Vale para condutas individuais ou para o que se poderia chamar de farra de pagamentos milionários a títulos diversos. Da mesma forma como estatísticos fazem qualquer coisa com números, juristas encontram nas leis justificativas para quaisquer ações e, com base nelas, falam de uma forma que, aos olhos dos comuns, soa como mera defensiva. A vantagem da Corregedora é exatamente abordar os problemas do ponto de vista do que é certo ou errado. Óbvio, observada a legalidade. Imprescindível também não descuidar da preservação da legitimidade dos atos.

O caso do Juiz citado acima mais pelo que guarda de pitoresco é típico. Receber adiantamento para reformar um imóvel pode ser aceitável na iniciativa privada, onde o dono do dinheiro negocia e é de alguma forma compensado. Mas, no setor público qualquer desembolso requer critérios rigorosos. A começar pela transparência, sempre lembrada pelos magistrados em seus julgamentos, como um dos preceitos constitucionais exigidos à administração pública. LIMPE!!!

Sabe o Brasil...???

2012-01-19T11:17:00.002-02:00

O Financial Times noticia que o Brasil "cortou mais os juros, pela quarta vez seguida", para 10,5%. Paralelamente, o BNDES, "que tem receita quatro vezes maior que a do Banco Mundial, anunciou redução em empréstimos no ano passado, num movimento que deve ajudar no esforço para baixar as taxas". Economistas acreditam que o governo quer usar a desaceleração como uma oportunidade para continuar a reduzir as taxas de juros reais do Brasil, que são as maiores entre as grandes economias. O FT posta que "todo mundo e suas avós investem no Brasil hoje em dia e finalmente o chanceler do Reino Unido, William Hague, veio ver o motivo de todo esse barulho". Ele se reúne em Brasília com o chanceler Antônio Patriota e o ministro da Defesa, Celso Amorim, e amanhã vai ao Rio para se encontrar com o governador Sérgio Cabral e o comandante da Marinha, Júlio Soares de Moura Neto. Vem discutir como "ampliar parcerias em áreas como energia", petróleo, além de fazer lobby para a venda de navios de guerra, para o pré-sal.

O NYT perfila Kareem Abdul-Jabbar, o lendário jogador de basquete, anunciado como embaixador cultural pela secretária de Estado, Hillary Clilnton. Ele vem ao Brasil no domingo "para uma missão de seis dias", visando "promover educação, tolerância racial e entendimento cultural entre os jovens ao redor do mundo". O mesmo NYT noticia que o site Peixe Urbano fechou rodada para novo aporte de venture capital, com Morgan Stanley, T. Rowe Price, General Atlantic e Tiger Global. Os recursos serão usados para pesquisa e desenvolvimento, inclusive e-commerce, para além das compras coletivas.

E o Wall Street Journal faz uma rodada com o noticiário de que no Brasil o Facebook passou o Orkut, mas este continua crescendo. De todo modo, "agora há apenas seis países onde o Facebook não é a rede principal: China, Japão, Coreia do Sul, Vietnã, Polônia e Rússia".

Desmérito

2012-01-18T13:34:00.000-02:00

A atitude da Standard & Poor's, que rebaixou as notas da França, da Áustria, da Espanha e da Itália, foi claramente intempestiva pelo seguinte:

1) Há claros sinais de um entendimento político e econômico mais profundo na Eurolândia;

2) Os EUA vão crescer em torno de 2,5%, com redução do desemprego;

3) O Japão aumentará seu crescimento acima de 1%;

4) A China mostra que seguirá aterrissando suavemente;

5) Os emergentes devem crescer entre 3% e 5%;

6) A taxa de inflação mundial esta mais comportada.

Na melhor das hipóteses, parece uma tentativa de protagonismo para tentar readquirir a credibilidade perdida com os seus dramáticos erros. Explicitou a terrível arrogância que envolve o sistema financeiro internacional, que se apropriou do poder político dos Estados e está estressando o sistema democrático.

O que mais pode significar a nota da S&P, quando nos informa que "as iniciativas tomadas recentemente por líderes europeus podem ser insuficientes para atacar problemas sistêmicos da área do euro", se não que os interesses que representa estão acima das leis e dos interesses dos cidadãos de cada país. E que as soluções democráticas que exigem tempo, habilidade e paciência são um estorvo?

A crise da Eurolândia é complexa. A resistência do governo grego à pressão dos seus antigos cúmplices, que já embolsaram as suas comissões, é apenas natural. O que não é natural é exigir que os governos que já não estão mais nas mãos que eles corromperam ignorem aquela complexidade para atender à sua impaciência.

A situação mundial apresenta os primeiros sinais de melhor perspectiva. Basta ver que o desemprego nos EUA caiu de 10% para 8% e que o capital financeiro encontra, por enquanto, refúgio nos mercados emergentes.

Nas primeiras duas semanas de 2012, as Filipinas colocaram US$ 1,5 bilhão em bônus de 25 anos à taxa de 5% ao ano; a Colômbia vendeu US$1,5 bilhão em bônus de 29 anos à taxa de 4,964%; a Indonésia vendeu bônus de 30 anos a 5,375%. No Brasil, o Tesouro e o setor privado colocaram nada menos do que US$ 2,6 bilhões. E os papéis do Tesouro pagaram 3,449%!

A equivocada decisão da S&P só pode trazer maior volatilidade se ela ainda tiver alguma imerecida credibilidade.

Que venha a França...

2011-12-28T13:29:00.002-02:00

Os Intocáveis

2011-12-28T13:27:00.000-02:00

Há duas categorias no Brasil acima de qualquer lei: a dos juízes e a dos jornalistas. Podem tudo – e para vigiá-los a sociedade não pode nada. É fácil acusar os outros poderes das mais diversas falcatruas. Legislativo e Executivo são diariamente escrutinados pelo faro de repórteres ávidos por uma denúncia. Colunistas propagam, sem provas, as mais clamorosas injúrias. Quando flagrados na má fé, argumentam que são os donos da verdade. Mas quando se trata de esclarecer malfeitos praticados pelos juízes ou pelos jornalistas, aí é um Deus nos acuda. No caso da imprensa, o recurso é manjado: criticá-la é querer exercer a censura, é contariar a liberdade de opinião. Existem leis que punem as contravenções da imprensa. Mas a imprensa é tão poderosa e tão estridente que estou para conhecer juiz com compostura cívica e coragem ética para enfrentar uma manchete desfavorável. No caso da Justiça, até parecia que havia uma maneira de um país saber – e eventualmente punir – os crimes de toga. Existe um Conselho Nacional de Justiça com supostos poderes de investigar denúncias contra membros da corporação, nem pensar em Conselho Nacional de Jornalismo, né mesmo??? O espetáculo que atualmente presenciamos é da blindagem dos suspeitos da magistratura construída por membros do mais alto tribunal. Investigar abertamente a Justiça é um ato de lesa-pátria, esperneiam os protegidos do silêncio. São 500 juízes e desembargadores que entraram no rol dos investigados pela Corregedora do CNJ: ministra Eliane Calmon. O que fez o Supremo, na voz ilibada do ministro Marco Aurélio Mello? Decretou a censura das denúncias. É como no livro A Privataria Tucana, do Amaury Ribeiro Jr. Em vez de se apurarem as gravíssimas acusações, tenta-se desqualificar o acusador. As entidades da máfia, perdão, da classe agradecem.

Tortura Nunca +

2011-12-13T10:22:00.001-02:00

Dia 10 de dezembro, marcou o 27º aniversário da Convenção contra a Tortura, aprovada pela Assembleia Geral das Nações Unidas em 1984 — ratificada pelo Brasil apenas cinco anos depois, justos 48 dias antes do centenário da Proclamação da República. Uma semana atrás o país se deparou com um documento espantoso, o melhor retrato de uma era, a imagem mais emblemática de uma época conhecida pelo chumbo quente da tortura, o símbolo mais cortante dos 21 anos da ditadura que sangrou o Brasil no período de 1964 á 1985. É uma fotografia em preto e branco, como aqueles tempos obscuros, captada na 1ª Auditoria Militar do Rio de Janeiro em novembro de 1970, quando se completava o primeiro ano no poder do General Garrastazú Médici, o líder mais temido da fase mais dura do regime. A revelação pertence ao livro A vida quer coragem, que o jornalista Ricardo Amaral lançará este mês.

O melhor retrato de uma era | Justiça Militar

A foto mostra de lado, sentada sobre uma cadeira sem braços, uma jovem de 22 anos, cabelos curtos, blusa clara de mangas curtas, as mãos entrecruzadas sobre as pernas, vestindo talvez a inevitável calça jeans de sua geração. A fisionomia está séria, fechada como o clima político da época, e o olhar parece absorto sob as sobrancelhas marcantes, quem sabe refletindo sobre os 22 dias terríveis sob tortura a que sobreviveu dez meses antes, ao ser presa pela repressão como integrante da VAR-Palmares, uma das siglas da guerrilha que combatia a ditadura pelo desespero das armas. Três décadas depois, a guerrilheira ‘Estela’ contou ao repórter Luís Maklouf Carvalho, o que lhe passava pela mente, ao lembrar os dias de horror na masmorra do DOI-CODI de São Paulo, o centro que tortura que virou símbolo da barbárie do regime: “Levei muita palmatória, me botaram no pau-de-arara, me deram choque, muito choque. Comecei a ter hemorragia, mas eu aguentei. Não disse nem onde morava. Tiveram que me levar para o Hospital Central do Exército”. O país não conhecia esta foto de ‘Estela’, mas reconheceu logo na imagem inconfundível a figura quase adolescente e já convicta da Presidenta Dilma Roussef, que sobreviveu à tortura e à ditadura para, quatro décadas depois, chegar pelo voto popular ao poder usurpado tanto tempo pelos militares. A cena inédita surpreende pela personagem ilustre, mas é espantosa pela presença de duas figuras ainda anônimas, em segundo plano, que conseguem atrair ainda mais a atenção: os dois juízes militares que roubam a cena da guerrilheira em juízo. Eles vestem a túnica do uniforme do Exército e, com a cabeça baixa, apoiados sobre o braço direito, cobrem o rosto com a mão espalmada, ocultando os olhos e a boca, como se eles é que fossem os réus. Poderia ser um gesto casual, uma mera coincidência, mas é muito mais do que isso. É uma reação coordenada, quase sincronizada, uma ordem unida de desonra, um gestual quase idêntico, um ato reflexo de quem busca o anonimato, de quem procura se esconder, fugir, fingir que não está ali. Ao contrário da moça temerária à sua frente, de cara lavada e mirada quase atrevida, os dois homens fardados ao fundo estão constrangidos, intimidados. Os militares da foto, num sentido estranhamente oposto ao da guerrilheira, estão envergonhados por estarem ali, naquele lugar, naquele momento, expostos à sentença implacável de uma câmera fotográfica. Diante da presença no tribunal daquela quase menina, frágil e torturada, os dois maduros juízes militares escancaram a dolorida consciência de que não serão absolvidos pelo juízo inapelável da História. Por isso, na falta de um capuz, usam as mãos para se esconder. O homem à esquerda é um capitão, o da direita exibe nos ombros os galões de major. Fora da foto, quase em frente à jovem, senta-se o presidente do tribunal, um coronel. Na outra ponta da bancada acomodam-se mais dois juízes militares, os vogais. O fotógrafo anônimo, por alguma razão, estava ali autorizado pelo coronel para fazer o registro da audiência e os dois juízes flagrados por sua lente sabiam do perigo iminente da foto. Assim, trataram de esconder suas identidades, na esperança de que esta canhestra tentativa de fuga à responsabilidade lhes assegurasse o pleno anonimato e a eterna impunidade. Livraram a cara e deixaram seus nomes na clandestinidade, mas assim delataram, na cena muda das mãos, a verdadeira face do regime que representavam naquele tribunal de exceção armado por militares para julgar civis, marca distinta de todo regime autoritário. A imagem envergonhada dos militares que se escondem é a mais dramática e eloquente confissão do crime contra a democracia e os direitos humanos perpetrado pelos generais no golpe de 1964. Apesar da vergonha de seus julgadores, a guerrilheira ‘Estela’ foi condenada a seis anos de prisão. Cumpriu três e, com o recurso, acabou punida com dois anos e um mês de cadeia. “Sobraram 11 meses, que eles não me devolveram. Sou credora do país”, brincou Dilma numa entrevista para a revista IstoÉ.

Às Novas Gerações

2011-12-13T10:01:00.000-02:00

Nas ultimas décadas, colecionamos memórias muito ricas. Vivemos e assistimos à extinção de países inteiros, o fim do comunismo e o fortalecimento da democracia em grande parte do mundo. Vimos e vivemos um enorme ciclo de prosperidade e, mais tarde, a maior crise econômica global desde o Crash de 1929. Viver, entretanto, gera impactos. A vida de cada um de nós deixa rastros na memória e na vida dos outros. São as nossas pegadas. É o nosso legado. É impossível saber com antecedência como se lembrarão de nós. Dependerá de qual impacto teremos tido nas gerações futuras. Hoje, este impacto parece ser enorme. E o balanço nada positivo. Parece que ficamos mais individualistas, mais cínicos, menos preocupados com as próximas gerações. Olhando exclusivamente com os olhos de hoje, estamos deixando para as futuras gerações uma terra cujos recursos beiram a exaustão. Um mundo onde o sucesso é ainda definido exclusivamente pela capacidade de consumo. Nunca a humanidade teve tantas possibilidades de provocar sua própria extinção. Nunca, por outro lado, teve tantas oportunidades de se reinventar. Vivemos a era da repactuação, na qual se renegocia nosso contrato com o planeta e com os seres que o habitam. Nunca tivemos, individual ou coletivamente, tanto impacto potencial no nosso futuro e no futuro de nossa espécie. Corremos o risco de extinção, mas temos a oportunidade de renascer. Talvez as gerações futuras olhem para a época em que vivemos agora e tenham uma visão positiva do nosso legado. Talvez olhem para trás e reconheçam um período em que a humanidade construiu um mundo melhor, e, com isso, progrediu. Talvez a humanidade consiga não somente preservar as conquistas das últimas décadas, mas também, promover as mudanças necessárias para a sobrevivência das gerações futuras. Para isso, a humanidade precisa lutar. Porque lutar, é um privilégio.

A Privataria Tucana

2011-12-12T20:35:00.000-02:00

Reina estrepitoso silêncio em torno do livro de Amaury Ribeiro Jr. com sensacionais revelações sobre aquele que foi a maior falcatrua com dinheiro público na história do Brasil. A única a quebrar a omertà é a Record, que noticia com o devido destaque. O livro trata do episódio da privatização das teles no governo Fernando Henrique Cardoso.

Amaury Ribeiro Jr. é um repórter investigativo de fino faro. Já ganhou o Prêmio Esso de Reportagem. É um profissional sério e respeitável. A Privataria Tucana traz 323 páginas de pura nitroglicerina. Entre os protagonistas da trama, avulta a figura de José Serra. Junto com Serra, um pequeno círculo de familiares: a filha, o genro, o marido de uma prima do Serra.

As acusações são pesadas e volumo$a$. Dão conta de movimentações superiores a 2,5 bilhões de dólares, via paraísos fiscais. Propinas, tráfico de influência, fraude em concorrências, espionagem – tudo está documentado. No eixo das malversações, o conhecido Ricardo Sérgio de Oliveira, caixa das campanhas eleitorais do PSDB. Segundo a Carta Capital o livro é um mergulho no triste Brasil do lodaçal do poder. Insisto: é curioso o silêncio da grande imprensa. Tão pressurosa em divulgar as mais mirabolantes acusações, ela agora trata de proteger o eterno queridinho. O eleitor, no entanto, está ligado. Pesquisa da DataFolha divulgada no domingo, informa que a rejeição a Serra pulou para 35%. Serra é, disparado, o mais rejeitado de todos. Pelo menos o Serra terá o voto da Soninha.

Fundamentos da Política Econômica

2011-12-09T17:38:00.000-02:00

Após ter enfrentado com sucesso o auge da crise dos mercados financeiros, dosando a derrapagem e a velocidade do crescimento quando uma boa parte da economia mundial atolava, o Brasil aparentemente está bem preparado para uma nova fase de desaquecimento. Não podemos esperar que nossa economia permanecerá todo o tempo imune aos efeitos da redução dos níveis da atividade no comércio internacional, da produção industrial e tudo o mais que envolve a circulação e o consumo de bens. Isso tudo numa situação complicada pela rigidez dos índices de desemprego nos Estados Unidos e na Eurolândia e a confirmação da “puxada de freio” do gigante chinês. É inegável, contudo, que temos alguns trunfos importantes que nos ajudarão a continuar crescendo em meio à desaceleração global, embora num ritmo menos robusto, mas que não será menor que 3%. Acredito que poderemos amortecer uma boa parte dos efeitos negativos que já se estão produzindo na economia mundial, já que nossa participação no comércio externo ainda é pequena em relação ao PIB, a exportação de produtos manufaturados é bastante reduzida, temos um superávit comercial robusto, uma substancial reserva cambial, que se mantém acima de 300 bilhões de dólares, o déficit fiscal é pequeno e o endividamento público é baixo. A grande lição que já podemos extrair dessa sequência de crises, que a cada semana nos reserva uma surpresa desagradável, aumentando a volatilidade dos mercados financeiros, é que um sólido equilíbrio fiscal de longo prazo e uma apropriada relação Dívida Líquida/PIB são os fundamentos do sucesso de uma boa governança. A percepção desses fundamentos é que dá aos governos a capacidade de reagir com eficiência e competência no momento de lidar com as crises de oferta e procura globais. Gostem ou não gostem os catastrofistas, o Brasil é um sucesso dessa importante lição. Adicionalmente, já no início do segundo semestre de 2011, passou a ser evidente que as medidas prudenciais adotadas pelo governo da presidenta Dilma Rousseff para manter a inflação sob controle foram absorvidas pelos agentes econômicos, renovando as expectativas de retornar ao núcleo da meta até dezembro de 2012. A consequência dessa nova percepção é uma importante redução da volatilidade dos mercados financeiros e o retorno de estímulos aos investimentos do setor produtivo da economia. Não diria que estamos próximos da unanimidade, mas hoje certamente são poucos os agentes que não reconhecem o acerto das ações de política monetária conduzidas pelo Banco Central. O que se convencionou chamar de “Cenário Tombini”, construído a partir da antecipação de defesas inteligentes para enfrentar o desaquecimento da economia mundial, tem mostrado plena adequação não apenas para enfrentar o “vento contra” do exterior, mas principalmente para a retomada dos estímulos ao crescimento da produção e do consumo internos. Tornou possível manter a sequência de redução da Selic, alimentando a expectativa de atingirmos taxas de juro real compatíveis com o objetivo de manter a economia brasileira crescendo em ritmo superior ao do resto do mundo. Nessa última reunião de 2011, o Conselho de Política Monetária, presidido por Alexandre Tombini, cortou mais meio ponto porcentual, baixando a taxa Selic para 11% ao ano. São fatos que me animam a acreditar que, mesmo com a tempestade lá fora, a economia brasileira será capaz de manter o esforço de crescimento com base na expansão do mercado interno, sustentada, em parte, com a inclusão social dos trabalhadores beneficiados com a correção do salário real. A isso se pode somar o esforço do governo no controle das despesas de custeio da máquina pública para permitir a destinação de recursos para as obras de recuperação e expansão da infraestrutura, principalmente nas áreas de transportes e energia. Infelizmente, não há condições de prever até quando a economia dos países desenvolvidos vai continuar beirando o atoleiro. É preciso reconhecer que a falta de estadistas na liderança da imensa maioria dos países ainda vai continuar a retardar, se não impedir, a tomada de decisões para solucionar os graves problemas econômicos e sociais que a imprudência política e a ambição financeira produziram nesses últimos anos.

Margem de manobra

2011-12-08T11:00:00.000-02:00

A economia brasileira estacionou no 3º trimestre deste ano. O PIB, em valores correntes, passou de R$ 1 Trilhão. Apesar do freio, ainda assim, na comparação com o mesmo período de 2010, a economia cresceu mais de 2%; nos últimos 12 meses a expansão foi de quase 4%. O resultado era mais do que óbvio em função das medidas de restrição ao crédito, de corte de gastos públicos, R$ 60 Bi no ano, e de aumento da Selic, ante o agravamento da crise mundial. Nesse quadro, as expectativas de aumento da atividade econômica do empresariado e dos bancos de diminuíram. Isso levou a uma redução da produção e de crédito. É bom frisar que não houve, no período, um agravamento de nossas contas externas. Pelo contrário, nossa Balança Comercial se sustentou, manteve quase US$ 30 bilhões de superávit, e as importações caíram. Outras duas boas notícias são a manutenção das taxas de investimento e da poupança. Temos, ainda, muita margem de manobra para conduzir a economia. "Temos o controle da situação. Diferente de outros países, cujo crescimento cai fundamentalmente pela falta de mercado e por causa da crise, nós, aqui, temos a possibilidade da aceleração do crescimento", afirmou o ministro da Fazenda, Guido Mantega. A presidenta Dilma Rousseff fez questão de frisar: "Não só estamos encerrando o ano com estabilidade e crescimento, mas, sobretudo, com a visão de que 2012 será necessariamente melhor do que 2011, o que não é pouca coisa diante da crise e da insensatez política que vivenciamos este ano nos EUA e na Europa". A Presidenta ressaltou que a nossa situação hoje é muito diferente de muitos países do mundo que ainda estão submetidos às regras do FMI, a uma desregulamentação financeira absurda e à perda de capacidade de seus Estados de agir sobre suas economias. É fato. Por aqui, não adotamos a política sugerida pela oposição e adotada na Europa, recessiva e de desregulamentação dos mercados. O país tem reservas em dólar, reservas dos recursos dos depósitos compulsórios dos bancos, além de margem para ampliar a oferta de crédito. Tudo isso, sem falar nos bancos públicos, que podem e devem se capitalizar, nos fundos de pensão e no Fundo Soberano. Temos, ainda, um câmbio valorizado, que pode se desvalorizar, como já vem acontecendo, bem como um superávit alto. Ou seja, podemos estimular a economia. Há espaço para adotarmos uma política fiscal e monetária. E, de quebra, ainda contamos com o mercado latino e sul americano para expandir o nosso comércio. Mas, principalmente, contamos com o mercado interno e um programa sustentável de investimentos em petróleo, gás, energia, infraestrutura social, urbana e econômica que, ao lado da expansão da renda e do consumo e da criação de empregos, podem manter o crescimento de nossa economia acima dos 4%, mesmo diante da atual crise internacional. E, para sustentar o crescimento é preciso reduzir a Selic. Na verdade, o Banco Central deveria tê-la reduzido antes e com mais velocidade. Também devemos sustentar os investimentos públicos, sem contingenciamentos, e os privados, estimulando o mercado de capitais.

Oportunidade ou Desafio???

2011-12-07T11:45:00.000-02:00

É triste ver um grande navio como o Vale Beijing em perigo, com o casco com rachaduras, como está acontecendo no Maranhão. Por mais que se discorde das encomendas navais feitas pela Vale no exterior, não é possível dizer que os erros de engenharia, ou na operação de embarque que levaram a estas rupturas sejam decorrentes desta decisão. Mas o fato é que a imprensa brasileira reduz o tamanho deste desastre, como se a mineradora fosse simples locatária do navio. Não é. Embora não seja, formalmente, a dona do navio o é, na prática, por conta de tê-lo dimensionado e encomendado, junto com outros 7, ao estaleiro sul-coreano STX, na forma de afretamento por 25 anos. Na prática, isso significa a compra do navio, que opera às ordens da Vale por todo esse período. Toda a política de logística da Vale e suas encomendas no exterior são negócios cheios de penumbra e de riscos, que você pode conhecer lendo a matéria de Erick Azevedo, no ótimo Blog Mercante. Um negócio tipicamente “agnelliano”. A direção da Vale não pode e não deve assistir passivamente este episódio no qual, salvo algum detalhe desconhecido, não tem culpa técnica, mas arrosta as imensas consequencias financeiras. Aliás, deste e da negativa de permissão para descarregar do primeiro navio desta série, o Vale Brasil, que teve está atracado em Omã, no Golfo Pérsico. Embora feitos lá fora, e não por falta de capacidade nossa, porque a própria Vale vendeu o navio Docefjord, hoje BW Ford e de bandeira panamenha, terminado em 1986 pelo estaleiro Ishibras, no Rio de Janeiro e com 80% da capacidade dos atuais e problemáticos “Valemax”.

Justiça Social

2011-12-07T10:40:00.000-02:00

Dilma está conduzindo duas reformas estruturais: a regulamentação dos regimes de aposentadoria dos servidores públicos, e a concessão de aeroportos à iniciativa privada. A primeira reforma, além de enfrentar o problema do déficit da previdência a longo prazo, estimulará a formação de poupança doméstica, um passo importante para o país depender menos de recursos externos para financiar seu crescimento. A segunda ajudará a aumentar a eficiência da economia. Lula iniciou sua gestão com surpreendente ímpeto reformista. Quis mudar os regimes previdenciário e tributário, além da CLT. No fim, desistiu das reformas tributária e trabalhista, mas aprovou, com dificuldade, a da previdência do setor público, desagradando ao funcionalismo público,uma das bases do PT. Lula considerou tão elevado o custo político daquela reforma que desistiu de regulamentá-la. Depois do escândalo do mensalão, abandonou de vez o projeto. Para se sustentar no cargo, reaproximou-se do movimento sindical, com quem firmou pacto para não privatizar nem fazer concessões ao setor privado no segundo mandato, e manteve-se longe de toda e qualquer medida considerada impopular. É por essa razão que o projeto de lei 1.992, de 2007, adormeceu nos escaninhos do Congresso. O projeto cria a Fundação de Previdência Complementar do Servidor Público Federal, o fundo de pensão do funcionalismo. Sem a aprovação dessa lei, a reforma da previdência de 2003 não entra em vigor. Além de tirar o projeto de lei do limbo, a Presidenta Dilma determinou que ele fosse analisado em regime de urgência constitucional. A decisão marca a retomada das reformas estruturais. As mudanças na previdência vão reduzir de forma significativa, no longo prazo, o risco atuarial. No curto prazo, como bem lembra a equipe de economistas do Credit Suisse, o déficit previdenciário, hoje em torno de R$ 120 bilhões se levados em conta todos os regimes, aumentará porque o Tesouro Nacional será obrigado a fazer aportes ao fundo de previdência complementar dos funcionários públicos. Com a criação dos fundos de pensão, calcula-se que a despesa previdenciária da União aumentará, nas três primeiras décadas, um pouco acima de 0,10% do PIB em alguns anos. Depois disso, haverá redução do gasto anual em até 0,20% do PIB. As novas regras só valem para aqueles que ingressarem no serviço público após a criação do fundo de pensão. Não alteram, portanto, o status quo dos atuais funcionários públicos, o que torna incompreensível a reação dos mesmos à mudança. Eles continuarão a gozar do benefício à aposentadoria quase integral. Além disso, os futuros servidores não têm o que temer. No novo regime, como todo empregado do setor privado, eles estarão submetidos ao teto pago pelo INSS, hoje fixado em R$ 3.691,74, mas terão o direito de receber complementação de aposentadoria, benefício que, infelizmente, a maioria dos trabalhadores não tem. A unificação das regras de aposentadoria é, além de uma medida econômica relevante, uma questão de justiça social. Enquanto, na média, um trabalhador do setor privado contribui anualmente com R$ 5.621 para o INSS, um servidor público recolhe R$ 7.768 aos regimes próprios do setor público. O problema é que, enquanto o benefício mensal médio recebido pelo funcionário é de R$ 1.733, o do aposentado ou pensionista é de R$ 780.

Planejamento e Gestão

2011-12-05T13:12:00.000-02:00

Décadas de instabilidade econômica e crescimento pífio roubaram a crença de que o país adormecido tivesse qualquer futuro e também a capacidade de pensar além do hoje e planejar para construir o amanhã. Na década de 80, num Brasil imprevisível, qualquer previsão econômica parecia impossível. Sem prever, para que planejar? Já que não conseguíamos vislumbrar o que viria, acostumamos a viver como se não houvesse amanhã. A preocupação era com a sobrevivência, não com o desenvolvimento. Até o planejamento mais banal ainda é ignorado. Todo ano chove o suficiente para alagar várias cidades brasileiras. Não é necessário ser um gênio para prever que, se nada for feito, teremos novos alagamentos. Ainda assim, ano após ano, as inundações e os desmoronamentos se repetem e a culpa, claro, é de São Pedro. O país mudou – o crescimento acelerou, a economia se tornou mais estável –, mas nossa mentalidade de não nos prepararmos para o amanhã continua a mesma. A crise econômica europeia chegou à Itália e à Espanha, onde as batalhas finais serão travadas. Os recursos para financiar esses países e capitalizar os bancos europeus, cerca de 1,5 trilhão de euros, vão muito além da capacidade da Europa e do FMI de supri-los. Há três formas de lidar com a situação. A primeira envolveria uma megacapitalização do FMI pelos novos donos do dinheiro, os países emergentes, incluindo o Brasil. Esta é a alternativa menos provável, pois os países “ricos” já deixaram claro que não aceitam a perda de poder geopolítico que a mudança de controle do FMI ensejaria. As duas alternativas restantes envolvem uma recessão global em 2012. Ambas, provavelmente, levarão a Europa a uma década perdida, como a da América Latina nos anos 80. Uma delas é girar a maquininha de fazer dinheiro. Já que ninguém quer financiar países europeus com problemas, o Banco Central Europeu emite moeda para comprar títulos da dívida desses países. Mais de 300 bilhões de euros já foram emitidos; seis vezes mais seriam necessários. Como todo brasileiro com mais de 30 anos sabe, isso acaba em megadesvalorização da moeda e aceleração inflacionária. A outra é um calote, como o recém-praticado pela Grécia. Nesse caso, devido ao tamanho das dívidas de Itália e Espanha, perdas bancárias brutais provocariam uma forte contração da oferta de crédito e uma nova crise financeira global. Uma recessão mundial é muito provável em 2012. Seus primeiros sintomas já se sentem no Brasil, com a indústria se retraindo, a inflação começando a cair e o Banco Central cortando os juros. O cenário econômico será bastante adverso no início de 2012 e o crescimento será baixíssimo, como em 2009. Por outro lado, a economia brasileira se recuperou no segundo semestre de 2009. Em 2010, o país teve seu maior crescimento em mais de 25 anos. É provável que a história se repita e nosso crescimento bata recordes em 2013 e mantenha-se elevado em 2014, ano de Copa do Mundo e eleições. A previsão está feita. Para aproveitar a bonança que virá mais à frente, você e sua empresa precisarão passar pela tormenta, que está próxima. Planeje já, ou depois não reclame da inundação.

Balaio

2011-12-02T11:02:00.000-02:00

Agora que a Licitação do Controlar e os Contratos do Metrô dominaram o noticiário dura, deu para notar uma importante diferença na origem das denúncias. No plano federal, quem toma a iniciativa das investigações, das denúncias e até dos julgamentos, é a imprensa, quer dizer, os grandes veículos de comunicação do país, com interesses econômicos contrariados ou com medo do fantasma do "controle social da mídia". A Polícia Federal, o Ministério Público e a Justiça vão a reboque do clamor da imprensa e da oposição, tomando providências em função do noticiário. Já em São Paulo, dá-se exatamente o contrário. Quem investiga, denuncia e julga são os orgãos competentes e é a imprensa que vai a reboque dos fatos, limitando-se a registrar o resultado das investigações policiais e dos inquéritos do MP. O denuncismo seletivo e o tratamento diferenciado, oferecido pelos jornalões paulistas, acaba se refletindo também nas revistas semanais e nos telejornais de maior audiência, que só costumam repercutir e amplificar as denúncias contra o PT. É verdade que a Folha foi quem levantou a lebre do contrato das obras da Linha 5 do Metrô, ao provar que os vencedores da concorrência já eram conhecidos seis meses antes. Depois disso, porém, ninguém mais foi atrás do assunto, até que a Justiça determinasse a suspensão das obras e o afastamento do Presidente do Metrô. No caso do estranhíssimo contrato da Prefeitura com o Consórcio Controlar para inspeção de veículos, assinado em 2007 por Gilberto Kassab, dez anos depois da licitação feita ainda nos tempos de Paulo Maluf, a imprensa só se interessou pelo assunto depois que o Ministério Público terminou suas investigações e a Justiça tomou providências, decretando o bloqueio dos bens do prefeito. O destaque dado no noticiário às denúncias contra ministros, que já levaram à demissão de cinco deles, é desproporcional aos valores e à natureza dos ditos malfeitos, se comparados aos prejuízos causados aos cofres públicos pelo Metrô, em torno de R$ 300 milhões, e pela Controlar, (R$ 1 bilhão). Não se trata de mensurar a corrupção, mas de questionar o tratamento desproporcional dado pela grande imprensa a casos de igual gravidade. Só os donos da mídia não estão se dando conta de que, com a internet, não dá mais para ter este tipo de comportamento sem que todo mundo perceba. É isso que explica a crescente perda de freguesia e de credibilidade da velha mídia.

Sampa

2011-11-30T15:07:00.000-02:00

Início da temporada das chuvas na Grande São Paulo. Nem é bem o começo. Mas menos de uma hora de chuva, relativamente forte, mas não muito, e o resultado: 19 pontos de alagamento. Na Vila Madalena carros foram arrastados pelas águas e o comércio ficou inundado. Eu fico imaginando o que fazem ou dizem nessas horas o Governador Geraldo Alckmin (PSDB) e o Prefeito Gilberto Kassab (PSD). Será que refletem sobre as consequências e o prejuízo causados pela decisão que tomam, invariavelmente ao fim de cada temporada de enchentes, de cortar as verbas e paralisar a maior parte das obras contra as cheias???

No último levantamento feito, constatou-se que estes dois não chegaram a aplicar nem 10% do orçamento originalmente programado para esse tipo de obra. Pior é que Kassab não cuida de inundações, não prioriza o social e não cuida sequer das áreas de maior carência. A fila de espera por vaga em creches ultrapassou 174 mil. Agora a Prefeitura anunciou que pretende adotar "cotas" para as crianças mais pobres terem vagas nas creches. A Prefeitura vai instituir, então, cotas ao contrário. Há dúvidas, inclusive, sobre o aspecto legal da medida e se ela não representa uma transgressão ao principio da igualdade. Em matéria de prioridade ao social, atenção à crianças e jovens e aos professores da rede pública estadual, o governador Alckmin não fica atrás. Forçado por determinação judicial, ele anunciou que aumentará a jornada extra-classe dos professores do ensino básico da rede estadual no ano que vem. Naquele estilo mirabolante do governo dele, anunciou que vai chamar 16 mil professores já aprovados, aumentar a jornada de quem já está em atividade e convocar mais temporários. Em São Paulo, a categoria é paga só por 17% do tempo fora da sala de aula e não por 33% como manda a lei. Alckmin toma a decisão mais de dois anos depois daquela lei instituindo o piso nacional de professor, assinada pelo Presidente Lula, e que também já tratava dessa questão da remuneração por hora/aula. Aliás, em São Paulo a questão já é regulamentada há anos, mas nunca foi cumprido antes - nem por Alckmin, governador pela 3ª vez, e nem por seus antecessores, os tucanos Goldman e Serra.

Pq o poço da Chevron vazou???

2011-11-30T14:36:00.000-02:00

Exclusivo: Chevron "economizou" sapata e não cumpriu projeto de perfuração de poço que vazou

Visões Diferentes

2011-11-18T10:42:00.000-02:00

Em sua essência Banqueiros são conservadores . Eles sabem que a maré sempre pode mudar. Quando as coisas vão bem, nada garante que não possam piorar. E quando as coisas vão mal, é muito provável que voltem a melhorar. E os banqueiros brasileiros são os melhores do mundo. Sobreviveram a globalização, a hiperinflação e ao confisco do Collor. Logo, eles sabem o que fazem. Para enfrentar os ciclos econômicos naturais do capitalismo, os bancos fazem provisões para perdas futuras de crédito ou calotes. Uma parte do lucro apurado trimestre a trimestre é guardado para cobrir eventuais perdas futuras com créditos que não serão pagos, ou seja, para cobrir os calotes futuros. Assim, quando ocorrerem as perdas com créditos problemáticos, os resultados serão pouco afetados, pois há um colchão, uma provisão para cobrir tais perdas, que fora construída durante o período de vacas gordas. O BC exige um nível mínimo de provisionamento, porém vários bancos adotam modelos internos que demandam provisões ainda maiores. A arte está em definir quanto de colchão será necessário ter para se enfrentar o próximo ciclo de problemas de crédito que inevitavelmente ocorrerá. Como ninguém sabe prever exatamente quando e quão severo será tal ciclo negativo, cabe aos banqueiros usarem sua experiência para estimar o montante de reservas necessárias para tal evento. Cada banco tem um modelo próprio para calcular o volume de provisões necessárias com base em sua experiência histórica, nas características de sua carteira de crédito e nas perspectivas para a economia. Se um banco provisiona em excesso no tempo das vacas gordas, aumenta demais o custo do crédito concedido e se torna pouco competitivo. Se provisionar pouco, sofre ataques em crises, como a que aconteceu nos EUA em 2008 e está ocorrendo hoje com os bancos na Europa. Para os investidores em ações de bancos esta flutuação do nível de provisionamento é extremamente importante para se avaliar o nível de retorno sustentável daquela instituição. Uma maneira de se medir o tamanho dos colchões de cada banco é calcular a relação entre o volume de provisões e o montante de créditos com mais de 90 dias em atraso. É o chamado índice de cobertura. Este número simplesmente quer dizer que, na visão deste banco, é preciso manter, em determinado momento, um volume tal de provisões que permita que este absorva perdas em cenários de estresse sem afetar sua saúde e sua percepção de risco pelos depositantes. Neste aspecto podemos dizer que os grandes bancos brasileiros são mestres, e graças às elevadas margens de lucro, eles podem manter níveis de provisionamento bastante elevados. Esta é a razão que os grandes bancos brasileiros estarem hoje entre os mais sólidos e rentáveis do mundo. Além disto, o seu nível de capitalização é bem mais elevado do que o praticado na Europa ou nos EUA. Nunca os nossos bancos ganharam tanto e estiveram tão fortes. É importante frisar que o fato de um banco ter um índice de cobertura superior ao de outro banco não quer dizer que aquele seja mais seguro; diferenças na qualidade dos ativos, nas garantias dos empréstimos, na velocidade de crescimento das diversas carteiras de cada banco e em sua composição por setores, podem exigir mais ou menos provisões. Logo, não dá para comparar os números de provisões entre os bancos. Bancos que historicamente tem perdas baixas por serem mais conservadores na concessão de empréstimos precisam provisionar menos e vice versa. Logo, não dá para avaliar a solidez de um banco com base apenas em seu nível de provisionamento, sem levar em conta a qualidade de sua carteira de crédito, as garantias dos créditos e a eficiência de seu processo de cobrança de créditos inadimplentes. A saúde dos grandes bancos no Brasil, a sua segurança e seu nível de provisionamento tem se provado extremamente elevados, tendo sobrevivido com louvor à enorme volatilidade dos ciclos econômicos que vivemos nas últimas décadas. Porém é interessante analisar a evolução dos índices de cobertura de alguns bancos no tempo, isto é, suas variações ao longo do tempo, pois tal tendência pode dar sinalizações interessantes sobre as expectativas de perdas de crédito por parte dos diversos bancos e sinais sobre o que tais bancos esperam com relação ao momento do ciclo em que nos encontramos. O que importa não é o nível de seu provisionamento mas sim como este nível tem flutuado vs. seu comportamento histórico. O gráfico abaixo foi fornecido por um amigo que é analista de bancos. Ele mostra a evolução trimestral do índice de cobertura para o Itaú, Bradesco e BB desde o segundo trimestre de 2008:

Notamos que tais índices evoluíram de forma bem diferente:

A. Marcado em amarelo: em 2008 o BB chegou à crise com mais reservas. O Bradesco permaneceu com seu volume de provisões inalterado até começo de 2009. O Itaú chegou à crise com um volume de provisões menores e teve que subi-las durante a crise. Durante os primeiros meses de 2009, tanto BB como Itaú reduziram suas reservas, ou seja, aproveitaram suas reservas para absorver o impacto da crise. Bradesco permaneceu mais estável. Vemos assim que o nível de provisionamento de cada banco foi suficiente para aguentar um tranco como aquele que vivemos em 2008 e 2009 sem afetar sua rentabilidade. Logo, provamos que o que importa não é o nível, mas sim sua tendência!

B. Marcado em marrom: conforme a crise ia acabando, os três bancos foram recompondo suas provisões, aproveitando os bons ventos de 2010.

C. Marcado em vermelho: os três bancos têm adotado uma postura bastante diferente desde o início de 2011: O BB continuou a acumular provisões como se preparando para uma crise em 2012. O Bradesco estabilizou suas provisões em nível acima daquele que havia em 2008, porém não as reduziu, dentro de seu comportamento de manter o nível de provisionamento estável ao longo dos ciclos. Já o Itaú vem diminuindo suas provisões, provisões que estão hoje próximas aos menores níveis desde o início de 2008.

Surgem aqui algumas dúvidas:

Será que o BB está bastante pessimista com economia? Ou será que o mix de seus ativos mudou de 2009 para cá, o que demanda mais provisões? Ou será que a carteira de crédito do BB é mais sensível aos ciclos econômicos que a carteira dos bancos privados? Será que o Bradesco acredita que daqui para frente será preciso manter mais provisões de forma sustentada dada a elevação do endividamento em nossa economia? Ou será que ele está prevendo um aumento nas perdas em 2012? Ou será que o Itaú acredita que os ciclos econômicos daqui para frente serão menos intensos e que a economia em 2012 deve andar bem, e, portanto o volume de provisões necessárias é menor? Ou será que o modelo do Itaú leva em conta que os spreads bancários sobem durante as crises o que o permitirá aumentar provisões no momento de crise sem afetar sua rentabilidade? Ou será que as diferenças de risco de crédito nas carteiras dos bancos tenham mudado bastante ao longo dos últimos três anos, de forma a justificar as diferentes trajetórias?

Enfim, é difícil responder a estas perguntas sem olhar cada banco com mais detalhes. Porém os gráficos mostram trajetórias bastante diferentes… Se você tem ou pretende investir em ações de bancos sugiro que faça estas perguntas…

Confraria de Tolos

2011-11-09T16:33:00.002-02:00

A gente não consegue mais discutir nada sem que o assunto não enverede pelo sectarismo partidário. O Brasil está ficando insuportável. Nesse lugar cada vez mais burro e intolerante, qualquer opinião é desprezada a priori e enterrada num fosso ideológico. O negócio é escolher o lado, juntar-se aos amigos, e apedrejar quem não concorda com você. Dois assuntos importantes dos últimos dias – a doença de Lula e a ocupação da reitoria da USP – provaram, mais uma vez, que a maioria prefere matar o mensageiro a discutir a mensagem. O câncer de Lula virou uma batalha de mau gosto nas redes sociais, com manifestações preconceituosas e elitistas. Uma pena. Porque o caso, se discutido com a razão e não com a jugular, poderia servir de exemplo da necessidade de melhoria de nosso sistema de saúde.

Que mal há em sugerir aos gestores públicos que utilizem os serviços pelos quais são responsáveis??? O problema, no caso de Lula, foi não estender a sugestão a todos os políticos, independentemente de partidos. Eu adoraria ver os ex-presidentes se tratando no SUS, assim como o Alckmin indo para o Bandeirantes espremido num vagão de metrô ou parado no trânsito da Marginal que ele prometeu que nunca mais alagaria. Eu poderia morrer feliz depois de ver o Kassab entrando na prefeitura, pedindo um alvará, e depois de meses acompanhá-lo sendo achacado por uma romaria de burocratas corruptos. Sobre a invasão a USP, falta bom senso aos dois lados. Acho que é possível ser a favor de um maior policiamento no campus, que há muito sofre com roubos e crimes, sem ser um reacionário da Opus Dei. Acho que é possível ser contra prender pessoas, qualquer pessoa, não só alunos da USP, por fumar maconha, sem ser um anarquista doidão. Acho possível concordar com Gilberto Dimenstein, que classificou os invasores da reitoria de “delinqüentes mimados”. E acho que é possível concordar com André Forastieri, que escreveu sobre a crescente militarização de São Paulo pelo governo tucano e o assustador apoio de parte da população. Só não tenho mais paciência para discutir, porque cansei de ser reduzido a um estereótipo pelos revoltadinhos covardes das redes sociais. Eles são só soberba, arrogância, mentiras e boatos. Hoje mesmo, recebi e-mails de pessoas GARANTINDO que o DCE está ligado a um grupo de traficantes de uma favela próxima a USP, e outro e-mail GARANTINDO que a reitoria está fazendo uma lista de alunos para expulsá-los. É muita verdade absoluta para o meu gosto. E não esqueça: Leu na Veja, azar o seu...

A Fila não anda...

2011-11-09T14:58:00.000-02:00

Balanço divulgado, hoje, mostra que chegou a 174 mil o número de crianças inscritas na fila para obter uma vaga em creche em São Paulo. Só de 2006 para cá, o déficit de vagas aumentou em mais 15 mil crianças. Isso a despeito de a construção de creches na capital ser uma das promessas solenes de Gilberto Kassab em suas duas últimas campanhas eleitorais: quando se elegeu em 2004 vice-prefeito de José Serra (que largou a prefeitura um ano e quatro meses depois nas mãos dele); e em 2008, quando se reelegeu prefeito de São Paulo. Das mais de 200 promessas, Kassab não cumpriu nem 10%. No caso das creches, o que se pode destacar, além do recorde na falta de vagas, é que são aquelas construções que, sob a batuta da administração do prefeito, aumentaram de preço em quase 30% em um ano. Apesar da dimensão social da tragédia, há pouco a dizer. A não ser que temos aí mais uma comprovação da falência social do governo Serra-Kassab...

Não deixem de ler, também: Pauta para o TCM/TCE-SP: o milionário custo das escolas e creches de Kassab.

Globalização e Internacionalização

2011-11-08T15:36:00.000-02:00

Percebo que existe uma grande confusão entre globalização e internacionalização, mesmo para experientes observadores das relações internacionais e do mercado financeiro. Muitos confundem globalização com fluxo de investimentos e abertura da economia. Creem que se mede uma economia globalizada por tais vetores. Deixam de considerar que globalização é, sobretudo, a intensificação das relações sociais além das fronteiras geográficas. O que envolve não apenas economia, mas pessoas, hábitos, costumes e culturas. A globalização representa muito mais do que investimentos diretos e especulativos em determinado país. Até mesmo porque tais investimentos podem não significar que o país seja verdadeiramente globalizado. O Brasil é, no campo da globalização, paradoxal. Altamente globalizado, mas com uma economia pouco internacionalizada. É evidente que os aspectos econômicos da globalização aprofundaram a inserção do Brasil nas relações econômicas mundiais. Vamos considerar, para efeito de nossos argumentos, o processo de abertura de nossa economia a partir do final dos anos 80, quando basicamente, três aspectos foram tratados. No mercado de capitais, já no governo Sarney, ocorreram alguns movimentos com a edição da Resolução do CMN nº 1.289/87. Collor aprofundou tais movimentos. O segundo aspecto refere-se à redução das barreiras tarifárias. O terceiro, ao estímulo maior ao investimento estrangeiro. Em 1990, o Brasil recebeu US$ 4 bilhões em investimentos diretos estrangeiros. Em 2000, chegamos a US$ 33 bilhões. Em 2010, o montante superou US$ 49 bilhões. Este ano, os investimentos estrangeiros diretos no Brasil já acumulam US$ 51 bilhões, o maior valor desde 1947, segundo o Banco Central. Em 2005, cerca de 34% do PIB era composto por empresas com algum tipo de participação estrangeira em sua composição acionária. Já 25% do PIB eram constituídos por empresas com capital majoritariamente estrangeiro. Embora os números sejam extraordinários, o Brasil continua sendo um país pouco internacionalizado. Nosso comércio internacional representa menos de 3% do comércio mundial. O impacto do comércio exterior no PIB é inferior a 20%. Apesar da relevância das empresas multinacionais no Brasil, seu papel na economia não é central. Ainda viajamos pouco para o exterior e recebemos poucos turistas, em comparação a outros destinos. Paradoxalmente à baixa internacionalização do país, que apenas recentemente se descobriu sul-americano, somos um país altamente globalizado no que tange à cultura e às comunicações. Somos o quinto país em termos de acesso à internet, com mais de 80 milhões de usuários. O Brasil tem mais celulares do que habitantes. Na esteira das comunicações, nossos costumes e hábitos são influenciados pelos modismos e tendências de fora. Na prática, ainda estamos na adolescência da globalização e na infância da internacionalização de nosso país.

Estagnamos???

2011-11-08T15:00:00.000-02:00

Os dados do IBGE mostram que produção industrial está estagnada, como vemos marcado em vermelho no gráfico abaixo que mostra a taxa anual de crescimento trimestral:

Já estávamos desacelerando em 2010, porém vindo de níveis elevadíssimos. Ensaiamos uma estabilização no início do ano. Porém de março para cá a coisa veio caindo e a taxa de crescimento anual está ao redor de zero há alguns meses. O gráfico abaixo mostra a tendência da produção industrial e indica que estamos indo para baixo da tendência que temos mantido desde 2004:

Na margem a produção está caindo como vemos acima. Nada dramático como o ocorrido em 2008 e 2009, porém uma queda suficientemente grande e rápida para preocupar o governo e garantir que os juros continuarão caindo.

Do vício à virtude

2011-11-08T10:47:00.000-02:00

Uma das origens admitidas da palavra hipocrisia era a prática dos atores na Grécia de representarem um papel atrás de uma máscara. A definição descreve perfeitamente o papel desempenhado por Fernando Henrique Cardoso, no artigo que publica nos jornais. Ele diz que “agora, os partidos exigem ministérios e postos administrativos para obterem recursos que permitam sua expansão, atraindo militantes e apoios com as benesses que extraem do Estado”. “É sob essa condição que dão votos ao governo no Congresso. O que era episódico se tornou um “sistema”, o que era desvio individual de conduta se tornou prática aceita para garantir a “governabilidade”. Bem, não foge o senhor Fernando Henrique da comuníssima tendência humana de julgar os fatos e pessoas segundo suas próprias experiências e natureza íntima. FHC, que chegou ao Planalto embalado no “critério Ricupero” de transparência republicana – “o que é bom a gente fatura, o que é ruim a gente esconde” – teve uma trajetória no poder onde não faltaram experiências nas quais os “desvios de conduta” foram elemento essencial “para garantir a governabilidade”. Do ponto de vista da moralidade pública, o marco inicial do Governo FHC já se deu menos de três semanas após sua posse, quando, no dia 19 de janeiro, baixou decreto extinguindo a Comissão Especial de Investigação criada pouco mais de um ano antes por Itamar Franco, na esteira das repercussões das denúncias – aliás, falsas – contra o então ministro da Casa Civil Henrique Heargraves. FHC só em 2001, e sob a ameaça de criação de uma CPI da Corrupção, criaria, em seu lugar, a Corregedoria Geral da União, então um apenso do seu gabinete, que só ganharia o status de ministério por ato de Lula, no seu primeiro dia de mandato. Como os leitores deste blog não têm tempo a desperdiçar e possuem boa memória, basta listar: Sivam, BC-Cacciola- Francisco Lopes, compra de votos para a reeleição , os precatórios do DNER, os “grampos” da privatização da Vale (“limite da responsabilidade”), os telefonemas entre Eduardo Jorge e o juiz Nicolau “Lalau”, as irregularidades com o seu filho no caso do pavilhão brasileiro da festa dos 500 anos do descobrimento, em Hannover… Chega, né, porque não se deve passar o tempo remoendo estas coisas… Aliás, FHC deveria se lembrar que o então presidente de seu partido, Teotônio Vilela Filho, presidia uma ONG envolvida no desvio de verbas do FAT. No seu artigo, FHC diz que “os dossiês da mídia devem estar repletos de denúncias”. Sempre estão e tudo deve ser apurado. Coisa que ele não fez e agora se faz. Basta ver quem eram e como agiam o Procurador Geral da República, Geraldo Brindeiro, e o Advogado Geral da União, Gilmar Mendes. Mas, como dizia o Conde de La Rochefoucauld, o comportamento hipócrita quase sempre é o tributo que o vício rende à virtude.

Incômodo silêncio

2011-11-07T14:15:00.000-02:00

Só a Folha mantém em sua pauta e dá algumas matérias sobre a venda de emendas por parlamentares paulistas, uma prática, segundo o deputado Roquinho seguida por pelo menos 30% dos 94 deputados estaduais. Nos demais veículos, silêncio absoluto na mídia nacional sobre o tema, tanto em relação à denúncia, quanto ao sepultamento abrupto das investigações pela Assembléia Legislativa de São Paulo. A questão foi e continua ignorada, também, pelas TVs, particularmente a Rede Globo. Primaram pela falta de cobrança. O esquema é indecente, um verdadeiro balcão de negócios de venda de emendas. Mas, para a mídia, não há responsáveis. Para elas não há partidos, nem governos, nem líderes envolvidos ou responsáveis por esse escândalo. Nada disso, é citado no noticiário. Pela cobertura, é como se o esquema vergonhoso de distribuição de emendas tivesse caído do céu. Ninguém vai atrás e nem entrevista as pessoas, instituições e entidades envolvidas. O deputado Major Olímpio, um dos denunciantes, tornou pública a disposição de depor de Teresa Barbosa, dirigente de uma ONG paulistana, testemunha do esquema. Ninguém foi procurá-la, nem ouvi-la. Mais estranho, ainda, é não aparecerem denúncias e nem denunciantes envolvidos na distribuição das emendas, na contratação das empresas, nas comissões pagas. Não há, sequer investigações sobre as obras e serviços financiados pelas emendas em transações com empreiteiras, prefeituras e ONGs. Apesar de já se saber muitos nomes de gente envolvida, alguns confirmados até pelos denunciantes. Por pura conveniência e para ajudar os tucanos esqueceram-se até da confissão do deputado Bruno Covas. Ele disse ter recebido uma oferta de propina, orientando o autor a doá-la a uma Santa Casa e não tomou nenhuma outra providência. Quer dizer, a mídia age de forma totalmente contrária ao que faz quando surge alguma denúncia, por mais vazia e inepta que seja, em nível nacional. No escândalo paulista da venda de emendas nada. Nem o partido, nem os autores, os comerciantes do balcão de negócios são citados. Temos aí, mais um caso típico do jornalismo político e partidário que se pratica no Brasil. Sem falar no Ministério Público (SP), que instalou uma apuração que não anda.

A + Preparada

2011-11-03T17:15:00.000-02:00

Qualquer pessoa com um mínimo de equilíbrio há de reconhecer que, entre erros e acertos, a gestão de Marta Suplicy na Prefeitura de São Paulo teve mais acertos. Os CEUs são um marco histórico na cidade. Não necessariamente como escola, mas como um projeto para criar centros saudáveis na periferia. Tanto assim que continuaram o projeto. O Bilhete Único forçou uma política de barateamento dos transportes que, depois, se estendeu ao metrô. Foi uma gestão que acertadamente investiu em corredores de ônibus. Ela viu que a gestão da cidade de São Paulo só faz sentido se for integrada com a região metropolitana, criando um eixo de governabilidade. Também sabia que a cidade deveria fazer parte de um projeto global, no qual pudesse atrair empresas e fortalecer uma vocação. O que mais criticam nela - as taxas - podem até ter sido mal geridas, mas faziam parte de um esforço de assegurar as contas de uma administração destruída pela dobradinha Maluf/Pitta. Isso garantiu uma situação menos trágica para seus sucessores. Mas, o maior problema de Marta é a própria Marta. Apesar de psicóloga, ela tem baixo quociente de inteligência emocional. Isso dificultou que soubesse trabalhar em equipe e adquirir mais apoio para suas políticas públicas. Até faz sentido a aposta de Lula de que Marta Suplicy, apesar de estar bem nas pesquisas, teria dificuldade de vencer por causa de sua rejeição. Daí sua aposta em Fernando Haddad. Mas a verdade, gostem ou não de Marta, é que ela, entre todos os pré-candidatos é a mais preparada administrativamente. Pode até não ser muita coisa, mas esse é o fato.

Tijolaço

2011-11-01T10:25:00.000-02:00

A educadora Paula Bouzan, doutora em Políticas Educacionais pela Universidade de Harvard e pesquisadora da Fundação Lemann, deu nesta segunda-feira uma entrevista à CBN, que foi extremamente didática e séria sobre os problemas que ocorreram com o Enem. Paula aponta o interesse das escolas privadas em usarem seu ranqueamento no Enem como elemento de marketing como um dos principais problemas de segurança do exame. Ela explica a grandeza do exame, o maior realizado simultaneamente em todo o mundo, sua seriedade metodológica e as vantagens que tem, sobretudo para os estudantes de mais baixa renda, sobre o vestibular. Confesso que só depois de sua entrevista fui entender, com mais exatidão, o que está em jogo nesta prova. Recomendo a todas as pessoas preocupadas com a educação que a escutem. E que cobrem dos jornais que dêem atenção ao fato de que uma instituição que, dez dias antes do Enem distribuiu a seus alunos questões idênticas às de um pré-teste aplicado no ano passado, com compromisso de confidencialidade, como fez o Colégio Christus, de Fortaleza…

Partidos influenciam adesão à democracia

2011-10-28T10:06:00.000-02:00

Ao contrário do que afirmam boa parte dos autores da literatura especializada, e muitos dos nossos analistas políticos - eu diria que, neste último caso, quase a maioria -, de que os partidos são desimportantes na vida institucional do país, eles são importantes e influenciam, sim, atitudes e comportamentos políticos nacionais. E influenciam, ainda com maior intensidade, a decisão de voto dos eleitores. A conclusão é de estudo do cientista político Yan Carreirão, professor da UFSC, com a qual concordo integralmente. Carreirão expôs seu trabalho no 35º encontro anual da ANPOCS. Suas teses mereceram uma bela reportagem do jornalista Uirá Machado, na Folha UOL. Nesse trabalho, que vai na contramão da "intelligentsia" acadêmica nacional, o professor constata que a identificação do eleitor com o PT e o PSDB teve influência significativa no voto do eleitorado nacional nas eleições do ano passado. Mostra, por exemplo, que naquele pleito um eleitor não tucano tinha 90% mais de chance de votar na presidenta Dilma Rousseff, do que no candidato do PSDB e da oposição, José Serra. O trabalho acadêmico mostra, ainda, que atitudes políticas, como adesão à democracia ou aceitação da repressão, também são influenciadas pelos partidos, ainda que em menor intensidade do que no caso do voto. Nesse ponto Carreirão concluiu que os eleitores que manifestaram preferência pelo PT no ano passado mostraram maior tendência a apoiar a democracia do que aqueles identificados com o PSDB. Ao mesmo tempo, os tucanos tiveram maior tendência a aceitar medidas repressivas do que os petistas. Carreirão fez o seu trabalho com base no Estudo Eleitoral Brasileiro que, em 2010, mostrava que 32% dos brasileiros, em termos de identificação partidária preferiam o PT, contra 9% que preferiam o PSDB.

Desembolsos diminuem

2011-10-28T09:57:00.000-02:00

O gráfico mostra a taxa de crescimento do volume de empréstimos desembolsados pelo BNDES ano a ano desde 2006. A taxa de crescimento dos desembolsos do BNDES, que em 2006 foi de 10% aa, foi acelerando até 2009 quando cresceu 50%. Em 2010 houve uma desaceleração no volume de desembolsos, que ainda cresceram 23%. Porém em 2011 até julho, temos uma queda de 5% no volume de empréstimos desembolsados. Acredito que o governo percebeu que o crescimento da carteira do banco era insustentável e portanto decidiu reduzir o volume de desembolsos. Além disto é possível que os empresários tenham percebido o desaquecimento da economia e decidiram assim adiar alguns de seus investimentos. Seja qual for o motivo, tal queda no impulso creditício do BNDES foi bastante expressiva, como vemos no gráfico abaixo que mostra a variação anual acumulada dos desembolsos, como % do PIB:

Vemos que o crescimento dos desembolsos veio crescendo até 2009, saindo de zero até 1,3% do PIB!!! Se todo este dinheiro foi gasto nos 12 meses subsequentes em investimentos produtivos, podemos dizer que o crescimento dos desembolsos de 2009 pode ter gerado uma contribuição de mais de 1% no crescimento do PIB em 2010! Se tal raciocínio estiver correto, explica-se aí um pouco da queda da produção industrial em 2011, decorrente da redução do impulso do BNDES de 1,3% para 0,3% em 2010. Se extrapolarmos esta hipótese, podemos prever quedas mais fortes na atividade nos próximos meses, uma vez que o impulso caiu de + 0,3% em 2010 para -0,5% do PIB nesse ano!!! Como não podemos depender do BNDES para financiar nossos investimentos de forma crescente, é preciso que o setor financeiro privado assuma este papel, preferencialmente através do uso dos mercados de capitais. Entende-se aí o forte desejo da Presidenta em derrubar as taxas reais de juros, o que , se ela tiver sucesso, pode motivar uma mudança na alocação da poupança privada, que hoje está fortemente investida no curto prazo, para investimentos de longo prazo. Contudo, trata-se de uma experiência de risco, pois na medida em que não geramos poupança interna suficiente para financiar nossos investimentos, tal redução dos juros acompanhada de uma desvalorização do Real pode tirar a inflação da meta, o que aumentaria o risco macro-econômico, reduzindo assim os investimentos privados. Para que isto não ocorra é preciso aumentar a formação de poupança no país. Um ajuste fiscal forte poderia ajudar neste sentido. Vamos torcer para que esta tentativa funcione.

Toda Mídia

2011-10-28T09:47:00.000-02:00

A Time sai com a manchete "Hillary Clinton e a ascensão do poder inteligente", expressão usada para descrever a política externa americana hoje, quando os EUA não detêm o poder sozinhos. Já a Economist sai com capa sobre o plano europeu de resgate, dizendo que "não põe fim à crise do euro". E questiona a busca de apoio dos Brics: "Por que a China ou o Brasil deveriam investir um bocado quando a Alemanha está resistindo em pôr mais dinheiro?". Sobre o Brasil, volta a cobrar prioridade à inflação, não ao crescimento. A revista britânica também divulga a nova pesquisa Latinobarómetro, que registrou queda no apoio à democracia por toda a América Latina, o que credita, de modo geral, ao "descontentamento do progresso". Ou seja, os latino-americanos, agora "menos pobres, querem serviços públicos melhores".

As Assombrações

2011-10-28T09:42:00.000-02:00

No Valor Econômico, Larry Summers, ex-secretário do Tesouro americano, diz que “o Brasil é um país com potencial de crescimento assombroso, que não lembra de modo nenhum o país que há pouco mais de uma década enfrentava sérias dificuldades financeiras”.

“Summers lembrou que, em 1999, quando negociava com o ex-presidente Fernando Henrique Cardoso e seus “bons amigos” Pedro Malan e Armínio Fraga para ajudar o Brasil a sair de uma crise, seria inimaginável pensar que, 12 anos depois, o Brasil conseguiria acessar o mercado internacional em condições melhores não apenas que Grécia, Portugal, Espanha e Bélgica, mas também França”.

Não era inimaginável, apenas não se queria imaginar isso. O Brasil, na cabeça de seus “bons amigos” era aquela coisinha miúda, que botava uma roupinha imitando as da corte e entrava ali, limpando os pé e se portando direitinho, para os moço tratá nóis bem. Mas na reportagem, Mr. Summers diz que o Brasil não tem sido “imune” ao nacionalismo econômico, criticando medidas que privilegiam empresas e produtores nacionais em detrimento dos estrangeiros. Segundo ele, é algo “tentador” no curto prazo, mas que no longo prazo não tem efeito positivo. Mr. Summers, o senhor, que gostava tanto de citar a frase de Lord Keynes – quando mudam as circunstâncias, eu mudo de opinião – , não está vendo que as economias que não se protegem ficam estagnadas e vão para o brejo a cada solavanco que vocês arranjam lá, nas obsoletas locomotivas da economia mundial? Não vê que seu país está em crise, torcendo para que a economia chinesa venha salvar o emprego nos EUA? O Brasil sempre foi o que era porque seus governantes sempre foram "bons amigos".

Mas a inflação não ia estourar a meta?

2011-10-26T09:28:00.002-02:00

Contra-ataque

2011-10-24T15:43:00.000-02:00

O londrino Telegraph, noticiou primeiro, "Aflições de dinheiro do WikiLeaks trazem fim do vazamento de segredos". E no Guardian, "WikiLeaks suspende publicação para lutar contra bloqueio financeiro". Em suma, sob pressão da Casa Branca de Barack Obama e do Bank of America, Visa, Mastercard, PayPal e Western Union vão conseguindo calar uma fonte de revelações sobre as ações americanas no mundo. Por outro lado, o australiano The Age destaca que o WikiLeaks informou que vai reativar o sistema de recebimento de vazamentos no dia 28 de novembro, aniversário da divulgação dos despachos diplomáticos dos EUA. O sistema estava fora do ar havia quase um ano, depois que um ex-integrante, hoje alinhado aos críticos do WikiLeaks, removeu software e inviabilizou as operações, além de furtar os dados sobre operações do Bank of America, que seriam o vazamento seguinte. Aqui, "WikiLeaks precisa de você".

Soft Power

2011-10-21T14:24:00.000-02:00

O colunista do New York Times Anand Diridharadas, defende mudar a "definição de modernidade". Questiona o "tipo humano moderno", mais "livre" mas também mais "friamente sozinho", que se estabeleceu no Ocidente e que "agora alguns bilhões de recém-chegados estão se esforçando em copiar". Diz que "recomendar 'desenvolvimento' à China ou ao Brasil é recomendar um complexo com vantagens e, sabemos hoje, armadilhas profundas", como "o vício por coisas materiais", poluição, "desgaste da família", "crianças que abandonam seus pais".

Educação

2011-10-21T11:51:00.000-02:00

Uma das prioridades definidas pela Presidenta Dilma Rousseff é a Educação, que vive um momento de transição, avançando decisivamente para superar as seguidas décadas de atraso, fruto do descaso das elites dominantes deste país. A meta é conseguir dar um salto de qualidade no setor, aliando os progressos educacionais aos tecnológicos e de inovação, pilares de um país desenvolvido e capacitado. No entanto, esse caminho é repleto de obstáculos, de diferentes ordens. Convivemos com uma realidade educacional em que ainda há muito a ser feito tanto no que se refere à qualificação e valorização do corpo docente e dos conteúdos educativos, quanto no campo da universalização do ensino público. Em suma, o quadro é uma somatória de problemas históricos com dificuldades atuais e desafios futuros. No que concerne ao ensino superior, crucial para atender à demanda crescente no país por mão-de-obra qualificada, o Governo Federal coleciona avanços. Evidente que estou falando do Enem, ProUni, Pronatec e da construção e melhoria de 14 novas universidades. O Valor Econômico revelou recentemente que a construção dos novos campi de universidades federais permitiu a inclusão de cerca de 40 municípios do interior no mapa do ensino superior gratuito. As matrículas saltaram de 25 mil, em 2006, para mais de 80 mil neste ano. A oferta de cursos nas novas federais foi pensada conforme a localização e as características para o desenvolvimento regional, uma diretriz importante. O orçamento para a expansão das federais dobrou sob o Governo Lula, passando de R$ 12 bilhões para R$ 24 bilhões em 2010. Mas alguns aspectos que ajudam a dimensionar o quanto conseguimos avançar não ganham a merecida repercussão. Um deles é a confirmação pelo STF da constitucionalidade do piso nacional dos professores, questionada por Estados governados pela oposição. Com a decisão do Supremo, o piso salarial passa a ser uma realidade em todos os níveis da esfera pública. Para 2012, a previsão inicial do Ministério do Planejamento é de que o piso passe de R$ 1.100 para cerca de R$ 1.400. Trata-se de uma grande vitória de todos os professores e da sociedade, que se soma à nossa liderança na América Latina na produção científica e à melhoria no ranking de inovação — estamos em 47º lugar hoje. Além disso, estima-se que o investimento mínimo por aluno do ensino fundamental para 2012 fique acima dos R$ 2.000. Se quisermos realmente colocar o Brasil na rota do desenvolvimento, precisamos investir pesado em Educação, solucionando velhos problemas ao mesmo tempo em que qualificamos a atual oferta de serviços públicos. Isso significa completar o caminho de maior dotação orçamentária, sem dúvida, mas também percorrer a estrada da introdução da tecnologia e da inovação no cotidiano de professores e alunos.

Mirem no ICMS

2011-10-20T16:01:00.000-02:00

Houve uma grande discussão na Constituinte para decidir se a receita do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços deveria ser apropriada pelo Estado de origem ou de destino do produto. Os constituintes, liderados por José Serra, preferiram o local de origem da produção. Essa decisão mostrou-se um erro grave, pois ela piorou as desigualdades regionais do país, uma vez que os Estados mais industrializados passaram a ter a maior fatia do bolo do ICMS. Um consumidor do Piauí que comprar um carro zero quilômetro talvez não saiba que uma parte do ICMS que pagará, no ato de aquisição, irá para o Estado de origem do veículo. A receita do tributo deveria ser apropriada pelo governo do Estado onde mora a pessoa que comprou a mercadoria, pois é ele que irá prestar os serviços públicos que o consumidor demandará. A decisão dos constituintes desencadeou uma “guerra fiscal” entre os Estados, pois todos os governadores perceberam a lógica do sistema adotado. Eles passaram a conceder incentivos fiscais de todos os tipos para atrair indústrias e, dessa forma, ampliar sua participação no ICMS. Ao decidir que o ICMS seria apropriado na origem da mercadoria, os constituintes tiveram que enfrentar um problema sério, pois o ICMS incidente sobre petróleo e seus derivados e sobre energia elétrica seria apropriado por poucos Estados onde esses bens essenciais são extraídos. Os constituintes decidiram tirar da origem a apropriação da receita do ICMS sobre petróleo e seus derivados e energia elétrica, com o argumento principal de que foi a poupança de toda a nação que permitiu os investimentos da Petrobras e a construção das hidrelétricas. Os constituintes deram uma compensação aos Estados que perderiam receita com essa decisão. A compensação veio na forma de participação desses Estados e municípios nos royalties do petróleo e da energia elétrica. Ocorre que os valores pagos a título de royalties do petróleo eram, no início, irrisórios, de maneira que não despertavam a cobiça dos demais governadores. Para se ter uma ideia, o Rio de Janeiro recebeu apenas R$ 56 milhões em royalties em 1998, de um total de R$ 284 milhões arrecadados naquele ano. O forte aumento da produção do petróleo no Brasil mudou esse quadro. No ano passado, o Rio ficou com mais de R$ 6 bilhões de royalties e participações especiais e os municípios fluminenses, com mais R$ 3 bilhões. Com a descoberta das imensas reservas de petróleo do pré-sal, que ficam na plataforma continental brasileira, a perspectiva é de que a receita com royalties cresça de forma exponencial. É natural, portanto, que os Estados e municípios não confrontantes com as áreas da plataforma onde estão os campos do pré-sal também queiram participar do bolo. A decisão sobre o ICMS provocou também outra medida polêmica. Quando os parlamentares definiram os critérios de rateio dos recursos do Fundo de Participação dos Estados, a participação do Norte, Nordeste e Centro-Oeste foi elevada de 78% para 85% sem uma argumentação técnica. Segundo o relator da lei, o então deputado Firmo de Castro, procurou-se, com esse aumento, “distribuir melhor os ganhos da reforma tributária, vez que a ampliação da base de incidência do ICMS beneficiará mais fortemente os Estados mais desenvolvidos do país”. O percentual de cada Estado no bolo do FPE também foi fixado sem critério, tendo em vista apenas circunstâncias históricas. Essa lei foi considerada inconstitucional pelo Supremo e o Congresso terá que aprovar, até dezembro de 2012, nova lei, com critérios que garantam o equilíbrio socioeconômico entre os Estados. Por causa da confusão provocada pelo ICMS na origem, os Estados e municípios estão em confronto aberto pelos royalties do petróleo, como se eles fossem apenas mais uma fonte de recursos para financiar gastos. O petróleo é um recurso que deverá acabar em algumas dezenas de anos. Por isso, os recursos decorrentes de sua exploração deveriam alimentar um fundo público de poupança, destinado a financiar o desenvolvimento do país, com aplicações prioritárias na educação e em ciência e tecnologia. Além disso, é necessário pensar nas futuras gerações, quando as receitas do petróleo já não existirão.

Toda Mídia

2011-10-20T15:44:00.000-02:00

Wall Street Journal e Financial Times publicam que o "Brasil corta os juros para estimular crescimento". E ambos destacam o mesmo analista do Goldman Sachs, que questiona a decisão do Banco Central, argumentando com a possibilidade de inflação. Por outro lado, o mesmo "WSJ", o corte "moderado" dos juros já leva à valorização do Real. O "WSJ" informa em longa reportagem, que a "Argentina vê perigo na porta ao lado". Diz que, "agora que a economia do Brasil está desacelerando e sua moeda se enfraquecendo, em parte devido às ondas de choque da crise europeia", as indústrias argentinas temem que o país compre menos. E "a decisão do Banco Central brasileiro, ontem à noite, de cortar juros ameaça ampliar a desvantagem cambial". Também a União Europeia "alerta que o protecionismo emergente atinge o comércio". Em relatório, apontou "as nações BRIC entre as piores culpadas", mas "também destacou a Argentina". O comissário de comércio da UE, mesmo em meio às manchetes sobre a resistência do bloco em adotar medidas para conter sua crise financeira, diz que o "protecionismo representa uma verdadeira ameaça à recuperação econômica".

Demora na Justiça

2011-10-20T13:44:00.000-02:00

Só 18% dos processos chegam à fase recursal, afirma estudo do Ipea. A morosidade na Justiça não tem como razão os infindáveis recursos. É o que constatou um estudo do Ipea sobre o custo unitário do processo de execução fiscal, encomendado pelo CNJ. Sempre ouvimos que há morosidade na Justiça porque as pessoas recorrem muito. Recorrem nada! São só 12%. A culpa não é do sistema recursal. Se o processo tiver todas as etapas, ele levará 16 anos! Em média, ele leva oito anos. Demora tanto principalmente porque a Justiça não consegue citar o réu. Ela leva mais de quatro anos para achar o executado. A tentativa de combate à morosidade com o estabelecimento de metas de produtividade na verdade gera uma série de retrabalhos porque os funcionários passam a desempenhar suas tarefas apenas para alcançar a meta, sem qualquer preocupação com a qualidade ou com o resultado. O custo médio de um processo é de R$ 4.368,00, mas o custo médio baseado em atividades é de apenas R$ 1.854,23, o resto não se sabe em quê é gasto, mas uma boa parte pode ser explicada como sendo consequência de uma série de "economias de congestionamento”. Há casos em que o Juiz, para bater a meta, arquiva os processos. Esse é um efeito perverso das medidas de eficiência gerenciais pensadas em desconexão com o trajeto do conflito.

Vai faltar grana para o SFH

2011-10-19T10:49:00.000-02:00

O BaCen reconheceu que vai faltar dinheiro para crédito imobiliário, se não forem tomadas medidas rapidamente. É hora de criar novos mecanismos de financiamento para o setor imobiliário no País. Hoje, as operações dependem dos recursos da poupança, do FGTS e de instrumentos com menor poder de captação – e estes recursos deverão ser insuficientes para atender à demanda dos próximos anos. Até agora, apesar do forte crescimento da demanda, a oferta de recursos atendeu às necessidades de mutuários e construtores. A poupança, principal fonte de crédito, além de disporem de um saldo da ordem de R$ 320 bilhões, recebem recursos provenientes de acordos sobre o Fundo de Compensação de Variações Salariais e atendem bem à demanda da classe média. E o FGTS, voltado para as faixas de renda mais baixas, dispõe de vultosas disponibilidades, próximas de R$ 90 bilhões. Além disso, os bancos recebem mensalmente o pagamento das prestações de cerca de 3 milhões de mutuários com contratos ativos. Mas, enquanto as operações de empréstimo crescem cerca de 50% ao ano, os depósitos de poupança evoluem a taxas inferiores a 20%. Neste ano, o ritmo de crescimento é ainda menor. Estima-se, portanto, que haja escassez de recursos já em 2012. A proporção do crédito imobiliário em relação ao PIB deverá atingir 6% neste ano – cinco vezes mais do que o porcentual registrado em 2004. Mas 6% do PIB ainda será um volume modesto, comparado ao de outros países emergentes. Estima-se que essa relação deva atingir 11%, até 2015, podendo dobrar novamente até o início da próxima década. Só então o Brasil estará mais próximo do Chile, cuja proporção crédito imobiliário/PIB supera 20%. No Brasil, ao contrário do que ocorreu em outros países, o crédito imobiliário opera em bases muito seguras – as prestações não comprometem mais do que 30% da renda dos mutuários e, de preferência, é adotado o SAC, onde as prestações são decrescentes ao longo do contrato. Os bancos não apenas concedem os créditos, como mantêm esses ativos até o encerramento dos contratos. A questão é manter a eficiência de um sistema em forte crescimento e que depende de variáveis macroeconômicas. O BC vem trabalhando em estreita parceria com os demais órgãos reguladores e entidades representativas do setor imobiliário para definir novos mecanismos de captação de recursos. Mas há empecilhos a serem removidos. Uma hipótese é criar novos títulos, como os covered bonds, espécie de CDBs imobiliários que tiveram boa aceitação na Europa. Mas, para ser colocados, esses papéis teriam de render taxas de mercado superiores às da poupança, que paga ao aplicador 6% ao ano mais TR. Captando a taxa baixa, os bancos poderiam emprestar a juros de 12% ao ano. Se a captação for mais onerosa, o tomador pagará mais. Para o crédito imobiliário, a queda da taxa básica, dos 12% ao ano, hoje, para 9%, em 2012, permitiria lançar novos papéis e assegurar a oferta de financiamentos.

Deixe as coisas precisamente como estão

2011-10-19T10:25:00.000-02:00

Os doidos do "Ocupe Wall Street" espalharam-se por 82 países. Em todos os lugares, a pergunta é uma só: qual é a agenda dessa gente? Nesta semana, a "The New Yorker" matou a charada. Cinco banqueiros de cartola empunham cartazes e um deles pede: "Deixe as coisas precisamente como estão." E elas estão assim: os EUA tecnicamente fora da recessão, a taxa de desemprego em 9%, a maior desde os anos 40. Os lucros das corporações no maior nível dos últimos 70 anos, mas os salários bateram no mais baixo patamar desde 1960. Todos os indicadores de renda do andar de cima vão bem, mas querem mandar a conta da ruína para o andar de baixo, cortando políticas sociais. A "patuleia do parque" é o novo personagem da crise. Em 1967, numa marcha contra a guerra do Vietnã, foi proposto que as energias dos manifestantes fossem concentradas para fazer levitar o prédio do Pentágono. O Pentágono não levitou, mas o presidente Lyndon Johnson desistiu de concorrer à reeleição. Em 1989 os tchecos manifestavam-se chacoalhando chaveiros. Nem os "doidos de Wall Street" acham que o companheiro Obama desistirá da reeleição, mas ele parece não ter entendido o ronco da rua. No domingo, inaugurando o monumento a Martin Luther King, disse que não se deve satanizar "todos aqueles que trabalham" em Wall Street. Ninguém está protestando contra todos os operadores, mas contra o que essa turma fez à economia mundial, emprestando dinheiro a quem não podia pagar, na certeza de que o "risco sistêmico" impediria que fossem à lona. Nos anos 80, salvou-se a ciranda dos sábios da banca quebrando-se a América Latina. Agora, os Estados Unidos e a Europa estão provando o velho veneno e não gostam dos seus efeitos. À época, a mágica foi praticada por Paul Volcker. Em 2008, aos 81 anos, ele assessorava Obama. Não havia por que passar a conta adiante, e ele propunha que se baixasse o sarrafo na banca. A certa altura, tratava-se de deixar que o Citibank quebrasse. Obama vacilou, Volcker foi-se embora e o resultado está aí. A sabedoria dos sábios tornou-se maluquice e entraram em cena os doidos, como sábios.

Medo de marchas e protestos

2011-10-13T11:07:00.000-03:00

À medida em que se alastram e começam a tomar todas as grandes cidades norte-americanas, os movimentos Occupy DC e Occupy Wall Street, começam a preocupar a Casa Branca e, por extensão, o mundo. Mas, o que a conservadora mídia norte-americana não diz, e a nossa muito menos, é que uma das principais reivindicações dos Occupy DC, além do fim das guerras, do desemprego e da preocupação com a questão ambiental, é o modelo privado de financiamento de campanhas eleitorais existente nos EUA. É, esse modelo mesmo, exatamente o que a nossa direita, com apoio da mídia conservadora brasileira - VEJA, FSP, Globo, e seus articulistas e editorialistas de plantão - defende continuar vigindo no Brasil. É esse o sentido dessa campanha despropositada e insana da nossa mídia contra a reforma política e, principalmente, contra o financiamento público de campanhas eleitorais. Lá nos EUA, como aqui, o financiamento privado transformou as eleições em uma corrida ao poder do dinheiro com suas consequências óbvias: um Congresso cada vez mais ligado aos grandes grupos econômicos dirigindo os recursos, programas, obras e licitações, leis e regulamentos - quando não corrompendo. Daí reações do tipo as do pré-candidato republicano à Casa Branca, o conservadoríssimo deputado Newt Gingrich, que procurou tirar o foco do real centro das manifestações ao dizer que elas são resultado de um sistema educacional ruim, que ensina ideias estúpidas. Era de se esperar declarações dessa natureza do deputado Newt Gingrich, até porque, se deixar ele faz uma lavagem cerebral em todos os manifestantes, mas, o receio com os protestos que já chegam até Washington são, também, de que eles venham a se converter naquelas gigantescas manifestações dos anos 60. Como aquela pelos direitos civis, quando o pastor Martins Luther King levou mais de um milhão em marcha a Washington. Só que agora os EUA não têm lideranças com aquele carisma e porte.

Balaio

2011-10-13T10:16:00.000-03:00

Já que Juvenal Juvêncio, o Eterno, não tem mais moral para demitir ninguém, é melhor que o perdedor, Adilson Batista, que não deu certo em time nenhum, peça o boné e as contas. Seria melhor para ele e o seu patrão, antes que a torcida perca a paciência e imite a porcada. Não dá mais para ver a camisa do grande TRIcolor paulista, tantas vezes campeã, passeando em campo sem rumo, sem respeito pela sua história. Na reta final deste Brasileirão, o São Paulo parece que joga só para cumprir tabela, não para ser campeão. Mesmo jogando em casa, sempre entra em campo com medo de perder, não para ganhar. Falta alma, falta um esquema de jogo, qualquer um, o time disposto a partir para cima do adversário. Foi assim mais uma vez nesta quarta-feira contra o Internacional, em Barueri. Tem sido assim em todos os últimos jogos. O problema nem é mais ganhar ou perder pontos. É ser covarde, é não ser o São Paulo, o grande time guerreiro que aprendi a amar. Cada vez mais o São Paulo de Juvenal Juvêncio & Adilson Batista está ficando mais parecido com a seleção brasileira de Ricardo Teixeira & Mano Menezes. Não honram a camisa que vestem. Todos eles se merecem e devem ganhar um bom dinheiro para continuar fazendo o que fazem. Só perdemos nós, os Torcedores.

Mistério

2011-08-18T09:49:00.000-03:00

Uma das coisas que mais me intrigam é a velocidade da queda do desemprego no Brasil nos últimos anos a luz da taxa de crescimento que tivemos. O PIB brasileiro cresceu mais de 4% em média desde 2003, mas mesmo com este crescimento o desemprego vem caindo de forma sustentada, como vemos abaixo:

A linha vermelha mostra a evolução do PIB brasileiro, refletido no eixo vertical direito. A taxa média de crescimento de nossa economia desde outubro de 2002 até hoje foi de aproximadamente 4%aa. Nada mal. A evolução do emprego neste mesmo período é mostrada pela linha azul , que mostra o % da população economicamente ativa que está efetivamente empregada, medida pelo eixo vertical a esquerda. O nível de emprego saiu de 88% e chegou a quase 94% da população ativa no mesmo período. Vemos que de 2003 até agora o emprego cresceu na mesma velocidade do PIB. São boas notícias! Porém o que vai acontecer se PIB continuar a crescer a 4%, como nosso governo deseja? Projetei a taxa de crescimento do PIB de 4% para os próximos anos e estimei qual seria o nível de emprego caso o PIB e o emprego permaneçam com o mesmo comportamento dos últimos anos. As linhas vermelha e azul a partir de Julho de 2011 mostram tal projeção do emprego e do PIB assumindo o mesmo padrão que vimos nos últimos anos. Se o comportamento que temos tido nos últimos anos persistir, chegaremos em junho de 2014 a um nível de emprego de 96%. Ou seja, o desemprego será de 4% apenas. Bom, né? Porém há um limite inferior para o desemprego. Ele não pode ir abaixo de zero! Não podemos ter mais do que 100% da população ativa trabalhando! Além disto, há sempre uma parcela da população desempregada em virtude da rotação de empregos, mesmo em pleno emprego. Nos EUA o desemprego nos últimos 30 anos não ficou abaixo de 4,5%, ou seja, o nível de emprego não passou de 95,5. Logo, se minhas projeções estiverem corretas teremos uma escassez de mão de obra em 2014 que impedirá que a economia cresça! Não estou projetando um crescimento econômico acelerado, mas simplesmente os mesmos 4% aa que vivemos nos últimos anos. Se este processo continuar assim, teremos a volta da inflação. Gente é um fator de produção. Falta de gente para trabalhar implica em mais custo de produzir. Salários subirão, porém a margem das empresas irá cair, o que reduzirá crescimento. Sei que isto violenta os ideais socialistas, porém temos que ser razoáveis. Não é razoável imaginar que podemos conviver para sempre com desemprego decrescente! Para evitarmos isto deveríamos aumentar produtividade da economia, ou seja, deveríamos gerar mais produto para cada emprego gerado. Com isto o rendimento médio dos assalariados sobe, promovendo uma melhora no padrão geral de vida das pessoas. Podemos retardar um pouco este processo trazendo mais pessoas para o mercado do trabalho, porém, dado o padrão de nosso sistema educacional, é provável que a produtividade desta mão de obra adicional seja muito menor do que a produtividade média de nosso trabalhadores hoje empregados. Logo isto não seria uma solução definitiva. Tal produtividade adicional poderia vir através de mais investimentos na educação e na preparação de nossa mão de obra e, principalmente, através de um aumento na taxa de investimento da economia, o que atraia uma maior produtividade, com maior automação. Assim teríamos a manutenção de um nível baixo de desemprego, e PIB crescendo, o que permitiria um aumento de renda dos trabalhadores de forma não inflacionária. É isto o que ocorre na Ásia. Acho que estamos assistindo ao resultado da falta de investimentos e de poupança na pele. A saída é aumentar os investimentos públicos e privados. Porém para isto temos que gerar mais poupança para financiar estes investimentos. Para pensar.

Olho no lance

2011-08-08T15:40:00.000-03:00

A recente queda de atividade nos EUA traz a memória os eventos de 1937 quando os EUA, que ainda se recuperavam do crash de 1929, entraram numa forte mas curta recessão. O gráfico abaixo mostra o nível da produção industrial nos EUA desde 1920 até 1940:

Depois da Primeira Guerra, os EUA entraram em forte recuperação, até 1929. Com o grande crash houve uma queda enorme da atividade econômica, até 1933, quando a economia começou a se recuperar. Tal recuperação foi bem até 1937, quando uma forte mas curta recessão atingiu os EUA. Analistas falam que erros na condução da política econômica dos EUA nos fronts monetário, fiscal e até mesmo através do elevado intervencionismo no mercado de trabalho daquela época causaram esta recessão. Os textos abaixo analisam tal crise:

http://www.economist.com/node/13856176/print

http://www.chicagofed.org/digital_assets/publications/economic_perspectives/2009/ep_4qtr2009_part2_velde.pdf

O gráfico abaixo mostra o nível da produção industrial desde 2000 nos EUA:

Ele mostra a grande exuberância. O crash de 2008 e a recuperação que temos vivido nos últimos 2 anos. A questão é: será que estamos entrando numa fase de declínio, como a vivida em 1937??? Bem, acho que devemos esperar a reação do Mr Bernanke, que vai ter que ligar o helicóptero em breve e despejar US$ na rua, senão a coisa fica muito feia, pois o governo dos EUA perdeu toda a munição fiscal para um eventual estímulo. Se este for o caminho, o tal do dólar vai afundar. Senão houver helicóptero do FED, o mercado vai sofrer muito!!!

Estrela que sobe

2011-08-04T10:41:00.000-03:00

A nova pesquisa CNI-Ibope sobre a avaliação do Governo Dilma Rousseff foi a campo na semana passada e deve ser divulgada nos próximos dias, ainda esta semana. Apesar de todos os problemas políticos, com a queda de dois ministros, a avaliação positiva de Dilma deve até subir um pouco, em função da "faxina geral" com as demissões promovidas pelo Governo no Ministério dos Transportes, medida que conta com amplo apoio popular. Segundo minhas fontes, Dilma manterá bons números nas pesquisas enquanto a crise americana não chegar aqui e os resultados na economia continuarem positivos, com os índices de emprego e renda melhorando para a maioria dos trabalhadores. A pesquisa trimestral CNI-Ibope desta vez será divulgada com 15 dias de atraso e não consegui informações sobre outros institutos.

Será???

2011-08-04T10:17:00.002-03:00

O gráfico abaixo mostra que a recente valorização do Real está …

… fazendo a Balança Comercial subir!!!

Desde 2007 a balança vinha caindo. Porém, desde o final do ano passado o dólar só cai…. e a balança só sobe… Se a balança está subindo, é porque as exportações sobem mais que as importações. Logo, as exportações não estão caindo e as importações não estão subindo tanto por causa da alta recente do dólar. Se balança sobe mesmo com a produção caindo é sinal de que a demanda interna deve estar recuando. Se for isto, haja câmbio para reverter o quadro.

Marcas de veículos tradicionais perdem espaço

2011-08-03T16:36:00.000-03:00

Leia Mais

Bendita Petrobras

2011-08-03T10:35:00.001-03:00

O presidente da Petrobras, José Sérgio Gabrielli, disse à Agência Reuters que a balança de derivados de petróleo terá déficit até 2015, em meio à crescente demanda e à limitação na capacidade de refino. Ou seja, que a empresa terá de importar derivados de petróleo para satisfazer o consumo brasileiro. De outro lado, o que não ficou expresso, é que com nossa crescente produção de óleo bruto, teremos de exportá-lo, sem poder refina-lo aqui. As pessoas menos informadas dizem: que absurdo, importar derivados e exportar petróleo. E é mesmo, mas é uma situação da qual não se pode fugir a curto prazo. E que, de quebra, ainda é agravada pela crise do etanol. Isso é resultado da "herança maldita" de duas eras que o Brasil atravessou. A que ficou conhecida como “década perdida”, os anos 80 – Governos Figueiredo e Sarney – e o neoliberalismo – Governos Collor e FHC. Até que a Refinaria Abreu e Lima, comece a funcionar, serão mais de 30 anos sem que uma só nova refinaria tenha sido agregada ao parque de refino da Petrobras.

O motivo? Dois, basicamente. O primeiro, é que uma refinaria custa caríssimo – algo entre 10 e 20 bilhões de dólares – e consome cinco anos para ser implantada.Tanto que você não vê nenhuma "multi" falando em fazer refinaria no Brasil. Elas querem é concessão para furar poços e extrair petróleo. Beneficiá-lo é coisa para país desenvolvido. A segunda razão, claro, é que o país – na recessão ou na “roda presa”, não crescia e, assim, etanol e gás natural completavam as necessidades que surgiam. A Petrobras luta para corrigir este crime cometido contra o Brasil. E luta contra o mercado, ávido por lucros rápidos, que não tem compromisso com o desenvolvimento harmônico do Brasil.

É o preço do Ferro, não a gestão da Vale

2011-08-03T10:23:00.001-03:00

Saiu o Roger Agnelli, entrou o Murilo Ferreira e o lucro da Vale foi lá pra cima. “O resultado reflete a qualidade superior de nossos ativos em um ambiente caracterizado por forte demanda global e preços elevados de minerais e metais”, afirma a mineradora. Aí está o tão falado sucesso de Agnelli: o preço do produto que a empresa vende.

A Vale estatal era ineficiente, esbanjadora ou vendia um minério que custava 20 vezes menos??? A pergunta, agora, é: o que ficou para o país de tamanho salto no valor do minério?? Grandes siderúrgicas? Empregos? Uma cadeia produtiva de fornecedores? Tecnologia? Uma rede de estaleiros montada? Royalties? Nada. Nem mesmo investimentos em outras áreas, lucrativas para a empresa e estratégicas para o pais. Da Vale, ficou apenas uma ferida funda no chão e doída no peito dos brasileiros.

Obama piscou

2011-08-03T10:13:00.000-03:00

No início do ano, a presidenta Dilma Roussef anunciou um corte de R$ 50 bilhões no Orçamento da União. Coisa aí de US$ 31 bilhões de dólares. Valor equivalente a 1,2% do PIB. Agora os Republicanos aprovaram um corte de US$ 917 bilhões no Orçamento dos EUA nos próximos dez anos. Grosseiramente, US$ 92 bilhões por ano. Como o PIB de lá anda na casa dos US$ 15 trilhões, equivale a 0,6% do PIB. Não é preciso ser nenhum gênio para ver que isso nem faz cócegas no modelo que levou ao endividamento do país e serve apenas para “mandar a bola” de novo para o lado da quadra de Obama. Os Republicanos “cederam” o nada. Agora é a vez de Obama ceder aos Republicanos. E, agora, não é o nada, mas o pouco que conseguiu cumprir de seu programa de ampliar os gastos sociais.

Cartilha Liberal

2011-08-03T10:08:00.000-03:00

O Ministro Guido Mantega não é das pessoas mais exuberantes do falar. Mas os entrevistadores do Estadão foram tão radicalmente “mercadistas” que ele deu um banho. Este diálogo, se não tivesse sido reproduzido pelo próprio jornal, seria inacreditável:

Estadão: O Banco Central vem seguindo essa cautela com juros com esses aumentos bem baixinhos da Selic, de 0,25%?

Mantega: Bem baixinho? É a mais alta do mundo! Aumentou 1,5 ponto porcentual. Qual foi o país que aumentou isso?Não tem nada de baixinho.

Impressionante que quatro jornalistas de um dos maiores jornais do país se refiram como “baixinhos” aos aumentos de juros no Brasil. A cabeça do jornalismo econômico brasileiro “está feita”. Eles só ouvem e creem no “mercado”. Apesar disso, a entrevista é muito boa por revelar a segurança que o Ministro da Fazenda transmite, neste momento de ameaças. Afinal, ele tem mais informações do que qualquer um de nós sobre a situação de nossas contas e revela ter muitas das opiniões que aqui tem sido debatidas. E não demonstra, hora alguma, ter o pulso alterado pela ameaça de crise.

O Império sempre contra-ataca

2011-08-03T10:04:00.000-03:00

Os Estados Unidos iam acabar. Não nesta semana, mas há exatos 150 anos, depois que as tropas do Sul venceram em Manassas, a primeira grande batalha da Guerra Civil. Grandes políticos ingleses, bem como o "The Economist" e o "The Times", achavam que o presidente Lincoln forçara a mão com o Sul. Quatro anos e 620 mil mortos depois, a União foi preservada e acabou-se a escravidão. Passou pouco mais de meio século e, de novo, os Estados Unidos iam acabar. A Depressão desempregou 25% da mão de obra e contraiu a produção do país em 47%. A crise transformou o fascismo e o nazismo em poderosas utopias reacionárias. De Henry Ford a Cole Porter, muita gente encantou-se com Benito Mussolini. Dezesseis anos depois, as tropas americanas entraram na Europa. Em 1961, quando os soviéticos mostraram Yuri Gagarin voando em órbita sobre a Terra, voltou-se a pensar que os Estados Unidos iam-se acabar. Em 1989 acabou-se o comunismo. A decadência americana foi decretada novamente em 1971, quando Richard Nixon desvalorizou o dólar, ou em 1975, quando suas tropas deixaram o Vietnã. O dólar continua sendo a moeda do mundo, inclusive para os vietnamitas. A última agonia, provocada pela exigência constitucional da aprovação, pelo Congresso, do teto da dívida do país foi uma crise séria, porém apenas uma crise parlamentar. Para o bem de todos e felicidade geral das nações, não só os Estados Unidos não se acabam, mas o que se acaba são os modelos que se opõem ao seu sistema de organização social e política. No cenário de hoje, o ocaso americano coincidiria com a alvorada de progresso e eficácia da China. Lá, o teto da dívida jamais será um problema. Basta que o governo decida. Como lá quem decide é o governo, nos últimos cem anos o Império do Meio passou por dois períodos de fome que geraram episódios de antropofagia. Hoje a China não tem os problemas dos Estados Unidos, afinal, nem desastre de trem pode ser discutido pela população. Guardadas as proporções, o sistema político brasileiro, seria melhor que o americano, porque não haveria aqui a crise parlamentar provocada pelo teto da dívida. Se houvesse, o Brasil não teria quebrado nos anos 80 por ter tomado empréstimos dos banqueiros que ajudaram a criar a encrenca que hoje atormenta Washington. Aquilo que parece uma crise da decadência é uma simples e saudável manifestação do regime democrático. Quando os negros americanos foram para as ruas, marchando em paz ou queimando quarteirões, também temeu-se pelo futuro do país. O que acabou foi a segregação racial. Se hoje há uma crise nos Estados Unidos, ela não está nas bancadas republicanas ou mesmo no movimento Tea Party. Eles defendem o que julgam ser o melhor caminho para o país. A crise está em outro lugar, na negação, por um tipo de conservadorismo extremado, dos valores que fizeram da nação americana o que ela é. Quando o governo Bush sequestrou suspeitos pelo mundo afora, levando-os para centros de tortura, e viu-se obrigado a soltar alguns deles, porque não eram o que se pensava, aí, sim, os Estados Unidos estavam em perigo.

Jogador Sincero

2011-07-20T09:46:00.000-03:00

A soma de todos os medos

2011-07-13T15:43:00.000-03:00

Já devo ter usado esta analogia no passado, porém o comportamento dos mercados se encaixa com perfeição nesse tema. Vejam só que listinha agradável:

1. Dados de emprego nos EUA mostram que recuperação dos EUA é bem fraca;

2. Debates no congresso americano sobre o pacote fiscal atolaram e ainda não há acordo sobre o tamanho e a forma do ajuste, e sobre o novo teto para endividamento do governo;

3. Os testes de stress sobre bancos europeus podem mostrar que alguns dos maiores bancos alemães tem problemas com elevada exposição a risco na periferia européia;

4. Autoridades na Europa insinuam que é inevitável um calote na dívida grega, pois é necessária uma redução no endividamento daquele país, não adiantando empurrar o problema com a barriga;

5. Os Bancos não aceitam aderir a proposta francesa de rolagem da dívida grega se não houver uma recompra por parte da Comunidade Européia;

6. O custo de captação dos governos da Espanha e da Itália sobem. A crise chegou a Itália…. Que tal? Dá medo…

Cápsula da Cultura

2011-07-07T10:37:00.000-03:00

Kibe Loco

2011-07-07T10:36:00.000-03:00

Toda Mídia

2011-07-07T10:33:00.000-03:00

Em coluna no WSJ, "As dores do trabalho no Brasil". Abrindo o texto, "Dilma Rousseff tem um problema que Barack Obama mataria para ter: criação desenfreada de empregos. É bom para sua popularidade, mas ameaça fomentar inflação. O WSJ e FT noticiam que "mais um ministro beija a lona" (bites the dust) no Brasil, "em meio a acusações de propina". Tony Volpon, da Nomura, escreve no FT em resposta aos gerentes de um hedge fund inglês que questionaram as dívidas de crédito no Brasil. Afirma que "não há bolha de crédito", mas o consumidor está, sim, "esticado". O WSJ noticia que a FAO, agora dirigida pelo brasileiro José Graziano, aponta o preço dos alimentos perto do recorde. O principal motivo é a previsão de menor produção de açúcar no Brasil. No FT, a Unica, lobby da indústria brasileira de cana, reduziu a previsão de produção em 15% para este ano. O FT informa que a Vale, sob risco de perder uma concessão de minério na Guiné com a mudança de governo, ofereceu financiamento de projetos sociais. A anglo-australiana Rio Tinto havia oferecido US$ 700 milhões ao novo governo. No verão do hemisfério norte, cresce o noticiário de futebol. O NYT dá o enunciado "Palestina vence Afeganistão" e informa que a seleção do país avança nas eliminatórias asiáticas para a Copa de 2014. E ecoa notícia do chinês Titan, da contratação do argentino Conca, "melhor jogador no Brasil por dois anos seguidos", pelo clube Evergrande, de Guangzhou. Já o WSJ relata a vitória da Suécia sobre os EUA, que agora terão de enfrentar um "duelo com o Brasil" nas semifinais do mundial feminino.

Morde e Assopra

2011-07-07T10:04:00.000-03:00

O PSDB vem construindo ao longo dos anos uma teoria conveniente para explicar a longa ausência do poder. Segundo a teologia tucana, o governo Fernando Henrique Cardoso foi muito bom, mas a oposição implacável do PT e a desconstrução propagandística promovida pelo petismo no poder petrificaram a impressão de ter sido ruim. Uma lavagem cerebral coletiva. Com as decorrentes consequências eleitorais. A casa seguinte nesse tabuleiro é o PSDB vir lançando a fatura das três últimas derrotas presidenciais na conta da suposta falta de empenho em defesa das realizações de FHC no Palácio do Planalto. A construção ideológica tucana para explicar seus problemas é frágil mas aconchegante. Ela exime, por exemplo, de fazer um balanço crítico do período FHC. Mais fácil considerar e propalar que o povo não está bem informado sobre aqueles tempos. Foram anos de estabilização monetária e democracia. Mas também de baixo crescimento e pouco emprego. A privatização da telefonia produziu um país em que todo mundo tem telefone. Mas usá-lo ficou caríssimo. Foram lançados programas sociais. Mas a timidez deles evidenciou-se quando veio o PT e lhes deu prioridade. São os fatos. O PSDB reage aos fatos com ideologia. Para os tucanos, tratar-se-ia apenas de corrigir a hipotética lacuna comunicacional, de partir para a desconstrução da desconstrução. Daí o panegírico em que se transformou a passagem dos oitenta anos de FHC. Esse foi o terceiro movimento. E qual é o quarto? Vem do governo, por perceber a espetacular relação custo benefício embutida em qualquer palavra simpática dirigida por um petista a FHC. Especialmente quando o elogio é de petistas graduados. O PT e o governo ganham duplamente. Mantêm o PSDB imobilizado no culto ao passado impopular e constrangem a oposição formal. Não pega bem você chutar a canela de quem, no fundo no fundo, diz lhe querer tanto bem. E o PT não perde nada. Quando vier a próxima eleição, poderá dizer que as privatizações de FHC foram muito ruins, mas com todo o respeito. E que os programas sociais do PSDB foram muito tímidos, apesar das boas intenções. E que o PSDB de FHC, apesar de ter ajudado a atacar a inflação, fez isso sacrificando o crescimento. Enquanto o PSDB fica embasbacado com os salamaleques, o seu problema eleitoral continua exatamente no mesmo lugar, e do mesmo tamanho.

Toda Mídia

2011-07-06T11:16:00.000-03:00

No Financial Times, além da manchete para a entrevista com Mantega, uma análise destaca que o fim do relaxamento quantitativo (QE) nos EUA não melhorou a situação do Brasil na guerra cambial. E outra análise, com vídeo, compara as estratégias anti-inflação de Brasil, que elevou juros, e Turquia, que baixou. Também no "FT", a disputa entre a Vale e a chinesa Jinchuan pela sul-africana Metorex, mineradora de cobre no Congo. No China Daily, Dalian completou a expansão de sua capacidade, "tornando possível o acesso, ao porto-chave para as importações chinesas, de navios tão grandes quanto os novos cargueiros gigantes da mineradora brasileira Vale". Wall Street Journal e "FT" noticiam que a americana Netflix lança ainda este ano o serviço de assinatura para DVD e streaming em 43 países da América Latina, Brasil inclusive.

Cápsula da Cultura

2011-07-01T11:39:00.000-03:00

Tensão Americana

2011-07-01T11:25:00.000-03:00

O parlamento grego aprovou nos últimos dias um plano fiscal ambicioso, que inclui corte de despesas, aumento de impostos e um programa de privatização que pode chagar a 50 bi de euros. Houve inúmeros protestos, porém os políticos optaram por seguir o caminho imposto pela Comunidade Européia. Com isto, o caminho está livre para a liberação dos 12 bi de euros da parcela do programa de salvamento, o que deve impedir o calote grego. Para cobrir os vencimentos dos próximos anos os gregos vão contar com uma ajuda parcial dos bancos franceses e alemães que se comprometem a rolar 50% das dívidas gregas em seu poder. É cedo para estimar qual o montante que será rolado, pois há dívida nas mãos de bancos e outras instituições que ainda não se manifestaram. Também é preciso assegurar que as agências classificadoras de risco não considerem esta rolagem voluntária como um calote disfarçado. E que o BC Europeu aprove tal rolagem. Esta rolagem parcial daria ao governo alemão uma moeda de troca importante para conseguir o apoio do parlamento alemão para a aprovação de mais empréstimos para a Grécia completando assim os 110 Bilhões que eles precisam para cobrir os vencimentos dos próximos anos. É muito provável que Grécia consiga dois anos de alívio nas suas rolagens de dívida. Porém é preciso ver como a economia reage ao pacote. A Grécia está no segundo ano de recessão, enquanto seus vizinhos do norte já estão se recuperando da pancada de 2009. Se a economia grega não se recuperar é pouco provável que governo consiga eliminar o déficit em suas contas, o que exigiria mais dinheiro externo para financiar o buraco. Além disto, com crescimento baixo a popularidade do governo pode cair ainda mais, levando a eleições antecipadas, que foram evitadas pela votação recente do voto de confiança no Primeiro Ministro. Mesmo sem estes possíveis acidentes de percurso e mesmo com a Grécia se recuperando e crescendo a 3%aa, não acredito que seja possível evitar alguma reestruturação de sua dívida nos próximos anos, seja com redução de principal ou dos juros. Ganhou-se tempo, o que deve permitir que Portugal e Irlanda saiam de suas crises, que Itália e Espanha façam suas lições de casa e para que bancos façam provisões em seus balanços se preparando para um possível calote grego no futuro. Foi assim que fizeram na década de 80 e 90 com a dívida dos países em desenvolvido. Agora as atenções voltam-se aos EUA que precisam aprovar até o final deste Julho o aumento do limite de endividamento do governo. O congresso está dando um calor enorme em Obama e exige que sejam feitos compromissos com corte de gastos antes de se aprovar o aumento de tal limite Se tal limite não for aprovado, o governo fica sem caixa. E aí eles podem ter que dar calote em sua dívida externa. Um calote na dívida americana poderia fazer a crise grega parecer uma marola. A boa notícia é que todos sabem disto. A má notícia é que o Secretário do Tesouro dos EUA dá sinais que pretende sair do governo. Mas somente após a aprovação do aumento de limite. Este é um evento de consequências tão graves que qualquer um se recusa a imaginar a catástrofe. Nem tudo é má notícia, no entanto. Pesquisa publicada pelo FED surpreendeu positivamente os mercados, o que ajudou as bolsas e os ativos de risco em geral. Se os dados sobre economia continuarem a surpreender para cima e se congresso americano aumentar o limite de endividamento, podemos ter um bom rally nos ativos de risco no terceiro trimestre. Bom ficar ligado!!!

Cápsula da Cultura

2011-06-30T15:42:00.000-03:00

Desafios e Oportunidades

2011-06-30T15:30:00.000-03:00

Muitos têm a sensação de que o futuro chegou e que nada mais impedirá o Brasil de realizar o seu futuro glorioso. Não é bem assim. Em que pese os enormes avanços dos governos Itamar e Lula, o Brasil ainda tem um árduo caminho a percorrer para se consolidar. No campo empresarial, urge fazer uma revisão tributária. A União pode abrir mão de receitas e simplificar o processo de arrecadação. Também cabe ao governo reduzir a burocracia e ressuscitar o velho programa de desburocratização de Helio Beltrão. Simplificar a vida do brasileiro deveria ser uma das metas principais do governo. No campo social, o programa de combate à miséria é uma boa ideia que pode funcionar se a economia continuar a crescer e os programas sociais forem eficientes. Um ponto que parece descuidado refere-se aos direitos da cidadania. Governo e sociedade devem trabalhar para melhor informar sobre os direitos que o cidadão tem no Brasil. O exercício da cidadania começa com a boa informação. Normalmente se confunde informar com fazer propaganda. Ainda no campo social, as UPP´s do Rio de Janeiro serão revolucionárias se aprofundarem a ocupação territorial com a possibilidade do exercício da cidadania. O que ocorre no Rio é um bom exemplo que deve frutificar. No campo da educação, muitos avanços foram feitos. A educação começa a melhorar no Brasil com iniciativas como o FUNDEF, o FUNDEB, o ProUni e o ENEM. Agora a Presidente Dilma quer oferecer 75 mil bolsas de estudo no exterior. É uma iniciativa extraordinária, no entanto, pode não ser suficiente para combater a escassez de mão de obra qualificada. O governo deveria considerar iniciativas adicionais. O mapa para um futuro melhor continua claro e disponível para o Brasil. As decisões dependem muito mais de nós do que das circunstâncias do exterior. Lamentavelmente, o campo político que deveria ser o pólo transformador das mudanças que precisamos ainda não se deu conta da importância do Brasil no mundo de hoje e, também, das imensas oportunidades que se apresentam.

Bolha de Crédito

2011-06-29T11:37:00.005-03:00

A onda da bolha de crédito é para surfar nos juros. É conversa fiada esta agitação na mídia sobre um crescimento explosivo do crédito. Isso não existe. O Brasil tem uma relação crédito/PIB ainda muito baixa em comparação a outros países, como você pode ver no gráfico acima, já que a taxa, agora, está em 47%. O crescimento, aliás, já era previsto. E foi menor até do que o estimado pelo BNDES. O forte crescimento do crédito é uma imposição do crescimento econômico e do consumo em qualquer parte do mundo.

O importante é que este crédito esteja saudável. Isto é, que tenha uma composição, taxas e prazos adequados e que as condições da economia – produção, vendas, emprego e renda – estejam positivas, como estão, para que ele possa ser honrado. A bolha de crédito que estourou na crise do subprime dos EUA foi antecedida de um longo processo especulativo de troca de títulos podres. Não há o menor sinal de que isto esteja acontecendo aqui. Se olharmos num prazo maior, veremos que retomamos um ritmo de crescimento do crédito compatível com o que havia antes dos anos neoliberais. Era de 37% em 1994 e caiu, ao final do período FHC, a 24%, conforme gráfico abaixo. E isso porque o PIB cresceu pouco.

A qualidade do crédito melhorou, porque, contra um crescimento de 20% total, o crédito imobiliário, de mais longo prazo, cresceu quase 50%. Esse crédito, que representava quase 8% do volume total quando FHC assumiu, caiu a 1% no final do seu mandato e só agora volta a representar 4% do volume total de crédito. Os prazos também tiveram variação positiva, seguindo num ritmo de ampliação, exceto por uma insignificante redução no prazo para as empresas, normal quando se tem uma perspectiva de alta das taxas de juros. Idem com as taxas de inadimplência, que apresentaram oscilações pouco significativas, embora gostem de fazer escândalos sobre isso com variações de uns décimos de pontos percentuais. Se há algum risco para nossa cadeia de crédito, é o risco cambial. Do relatório oficial do Banco Central, publicado hoje, sem nenhum comentário da imprensa: “Os passivos internacionais apresentaram expansão trimestral de 15% em reais e de 17% em dólares, ao atingirem R$269 bilhões em março. Nesse sentido, a participação dos passivos internacionais no total de passivos exigíveis do sistema bancário elevou-se para 7%, contra 6% registrado em dezembro. A exemplo do ocorrido com os ativos, a representatividade dos bancos estrangeiros registrou avanço expressivo, passando a responder por 40% dos passivos internacionais, maior valor observado desde dezembro de 2009.” E não é para financiar geladeira em 12 meses que se toma tanto recurso em dólar. O noticiário sobre o assunto segue a tal lógica de mercado.

Lucro Brasil

2011-06-28T17:06:00.000-03:00

O jornalista Joel Silveira Leite prestou um imenso serviço ao jornalismo hoje, em sua coluna Mundo em Movimento. Escreveu o que centenas de jornalistas de economia não escrevem, às vezes nem por censura, mas pelo hábito de repetir, sem pensar, o que lhe dizem empresários, banqueiros e homens do mercado. Leite vai a um tema sobre o qual muita gente sabe e quase ninguém escreve. Que o preço dos automóveis no Brasil é um dos mais altos do mundo não por uma carga tributária elevada, mas porque as margens de lucro das montadoras são muito maiores aqui do que em outras partes do planeta. Isto é, que o nome Custo Brasil camufla, na verdade, o “Lucro Brasil”. Ele conta que as montadoras no Brasil têm uma margem de lucro muito maior do que em outros países, citando uma pesquisa feita pelo Morgan Stanley e diz que elas respondem por boa parte do lucro das suas matrizes. As editorias de economia da grande imprensa, quando decidem usar a reconhecida capacidade de seus profissionais, desempenham um papel fundamental na informação da sociedade. Os lucros da Fiat aqui no Brasil pagaram parte da dívida da Chrysler com os governos americano e canadense, pela injeção de dinheiro na crise de 2008. Joel Leite usa um exemplo de um modelo da Honda que, sem considerar os impostos, dá a montadora um “lucro extra” de R$ 15.518,00 sobre os R$ 56.210,00 por que é vendido no Brasil, embora a versão vendida no México tenha muito mais equipamentos de segurança e acessórios. O analista Adam Jonas, responsável pela pesquisa, diz que “no geral, a margem de lucro das montadoras no Brasil chega a ser três vezes maior que a de outros países”. A reportagem é a primeira de uma série que promete muita informação. Merecidamente, era a manchete de hoje do UOL. Você pode conferir aqui.

A "Banca" não aprende

2011-06-22T09:26:00.000-03:00

Em 2008, num ato de bravura, os americanos deixaram o banco Lehman Brothers quebrar. A justificativa adotada na época foi que não valeria a pena salvá-lo, pois bilhões seriam gastos no salvamento do banco e se criaria assim uma situação moral adversa onde a atitude de se fazer empréstimos malucos não seria punida, o que incentivaria os agentes do mercado a continuarem emprestando sem pensar. O raciocínio fazia sentido. Porém o que não se levou em conta naquele momento foram as implicações sistêmicas de uma quebra desta magnitude. Deu no que deu. O governo dos EUA colocou o sistema financeiro americano a beira da falência. Ninguém confiava em mais ninguém. O crédito interbancário secou levando os EUA a uma recessão enorme. O déficit fiscal dos EUA explodiu o que elevou o custo para os contribuintes americanos dramaticamente. Pois bem, parece que há gente na Europa que deseja repetir o mesmo erro. Se deixarem a Grécia dar um calote em sua dívida pública, os bancos gregos quebram. Com isto o BC europeu e vários bancos europeus vão amargar perdas enormes. Mas não para aí não. No dia seguinte haverá uma corrida aos bancos portugueses e irlandeses que hoje dependem do BCE para se financiar. Isto vai elevar ainda mais o volume de grana que o BCE empresta aos bancos daqueles países com problemas, volume que chega hoje aos 400 Bilhões de Euros. Isto fará com que os títulos da dívida daqueles países afundem, levando-os também a uma situação de calote. Em pouco tempo o pânico se espalhará e atingirá os bancos espanhóis e os papéis da dívida espanhola. Isto exigiria que o BCE atue de novo, aumentando seus empréstimos aos bancos com problemas, elevando seu risco junto ao sistema financeiro a casa do Trilhão de Euros. As prováveis perdas do BCE em tais empréstimos demandariam um aporte enorme de capital por parte dos governos centrais da Europa, levando o Euro a uma queda enorme. E imagine se tal pânico chegar à Itália ou Bélgica, que também têm dívidas enormes e bancos bastante alavancados!!! A economia européia entraria em parafuso, levando junto os países do leste Europeu. Tal tsunami atingiria a Turquia também, que depende do fluxo de capital externo para financiar seu déficit externo que caminha para os 10% do PIB. A “solução” de se retirar os PIIGS da região do Euro fazendo com que estes adotem outras moedas causaria uma crise bancária na Europa de proporções enormes: a dívida dos PIIGS junto aos países centrais da Europa seria impagável após a mega desvalorização que ocorreria em suas moedas após saírem do Euro. Isto geraria perdas patrimoniais gigantescas aos bancos e poupadores alemães, franceses, suíços, suecos, holandeses e ingleses que investiram nestes países periféricos. A quebra dos bancos locais levaria as economias periféricas a um caos similar ao vivido pela Argentina em 2001. O dólar dispararia de preço, o que iria piorar ainda mais a recuperação americana ao aumentar seu déficit externo. As commodities despencariam. O crédito ficaria de novo apertado e a crise atingiria o mundo todo. Sem falar das tensões geopolíticas decorrentes de uma crise como esta, com a volta do espírito nacionalista a Europa. Tudo isto num momento que economia dos BRICS está esfriando, que o Japão ainda tenta se recuperar da tragédia recente e que economia dos EUA dá sinais de fraqueza. Para não dizer do esforço fiscal americano que deve começar em 2012, pois não dá para continuar com déficit de 10% do PIB, o que deve reduzir a atividade naquele país. Por estas razões eu acho muito difícil que não se chegue a alguma solução que evite tal crise ou que a torne pelo menos gerenciável. Acho, pois não tenho certeza. Os acontecimentos recentes são muito preocupantes. A situação política na Grécia está se deteriorando, e a pressão popular contra os ajustes necessários nos outros PIIGS também aumenta. Se não se agirem rápido, passaremos do ponto de retorno. O governo da principal liderança na Europa, a Alemanha, dá sinais erráticos sobre a maneira que pretende conduzir o processo. Sem a liderança de Merkel o gerenciamento da crise fica impossível. Estamos no momento mais delicado desde a quebra do Lehman em 2008. É hora de torcer para que os políticos da Europa tenham sabedoria.

FHC tirou nota vermelha

2011-06-22T09:18:00.000-03:00

O resgate da herança do governo de Fernando Henrique Cardoso vai tomando ares de contravetor na luta política, um antídoto a anos de fustigamento sistemático. Na operação para reabilitar o ex-presidente tucano ganham novo fôlego as versões a respeito da suposta injustiça histórica de que é vítima, e sobre a suposta essencialidade da sua passagem pela História do Brasil. As duradouras campanhas do PT contra Fernando Henrique não têm maior importância fora da pequena política. A História não registrará FHC como presidente dos ricos, nem como entreguista. Nesse particular, a simpática missiva de Dilma Rousseff nos 80 anos do tucano deixa em maus lencóis os militantes da mistificação. O que Dilma escreveu é até certo ponto verdadeiro: FHC teve sua importância na empresa anti-inflacionária e, no essencial, sempre foi um democrata. E daí? Daí nada. Não nasce da ideologia, ou da demonização, o principal ônus político-eleitoral imposto ao PSDB pela memória das administrações federais tucanas. Por isso, a contraofensiva ideológica tampouco fará a mágica de tapar o ralo por onde escapam as oportunidades dos tucanos voltarem ao poder. O problema do PSDB é que a memória do eleitor arquivou o balanço das administrações FHC na pasta dos empreendimentos que deram prejuízo. No exame final o governo dele foi mal avaliado. Tirou nota vermelha. Um veredito registrado na derradeira pesquisa Datafolha de 2002. Na qual apenas um em cada quatro consultados classificaram como boa ou ótima a gestão que terminava. Antes de concluir mal o governo, FHC vinha de duas vitórias eleitorais em primeiro turno para o Palácio do Planalto. Na primeira, personificou a luta exitosa contra a inflação. Na segunda, vendeu o peixe de que por ter batido a inflação era o mais indicado para fazer o país voltar a crescer e gerar empregos. FHC cumpriu satisfatoriamente o primeiro contrato, tanto que acabou renovando. Mas não cumpriu o segundo, e a frustração foi profunda. Inclusive pelas barbeiragens gerenciais que levaram à desvalorização tardia da moeda e à crise energética, esta decisiva para abortar a decolagem econômica prometida. Ao ponto de o período FHC oferecer ao adversário um discurso vitorioso por três eleições seguidas. Em 2002, 2006 e 2010 o eleitor levou a decisão para o segundo turno. Não quis carimbar direto o passaporte do PT. Mas, no fim das contas, entre ceder a caneta ao PT e arriscar-se a um novo governo de tipo FHC preferiu sempre a primeira opção. Há duas maneiras de olhar esse fato. Uma é dizer que o eleitor anda anestesiado pelas campanhas contra o ex-presidente tucano. Equivale à tese de que o povo não sabe votar. A segunda é admitir que a maior dificuldade tucana está em o PT ter se saído melhor no governo federal do que o PSDB. Admitir que o eleitor tem seus motivos para a escolha que vem fazendo.O realismo manda cravar a alternativa b. Todos estão sujeitos ao autoengano, inclusive o PSDB. FHC, por exemplo, pode dizer que teria vencido a eleição de 1998 mesmo se desvalorizasse o real antes de o eleitor ir às urnas. Os resultados daquela eleição deram a FHC 53% dos votos. Ele passou raspando. Estaria em sério risco eleitoral caso precisasse enfrentar numa nova rodada Lula apoiado por Ciro Gomes. Será que a devalorização do real antes das urnas não tiraria de FHC os míseros três pontos percentuais que evitaram naquele ano o segundo turno? Uma nova rodada em que FHC não teria a possibilidade de novas alianças. E precisaria encarar um Lula revigorado, e destinatário natural dos votos não dados ao tucano. Em meados de 2002 o PT tratou de superar a herança programática no terreno econômico, e a iniciativa da Carta aos Brasileiros foi o marco simbólico. Uma ruptura necessária, sem trocadilhos. Só assim o PT chegou ao poder. E o movimento foi tão consistente que vem intocado, uma longa década depois. É o caso de especular se o PSDB, em vez de persistir no autoengano, não deveria quebrar a cabeça para encontrar uma maneira de romper explicitamente com a herança de FHC que tanta sobrevida tem proporcionado aos adversários.

Kibe Loco

2011-06-20T10:26:00.000-03:00

A Copa de 2014

2011-06-17T13:59:00.000-03:00

Vinha fazendo enorme esforço para não escrever sobre a Copa de 2014. O tema tem sido abordado com grande frequência por muita gente. Depois, porém, da divulgação do milionário pacote em isenções fiscais e ao relaxamento das regras das licitações, não resisto. E quero, agora, não apenas falar do Itaquerão, mas também do Morumbi, embora pareça meio fora de moda. Ontem, 16 de junho, completou-se um ano de um dos episódios mais marcantes do período pré-Copa: a exclusão do Morumbi. Durante o Mundial da África do Sul, a Fifa e a CBF anunciaram que o estádio do São Paulo estava fora do evento por falhas no projeto e, sobretudo, por não ter apresentado as garantias financeiras exigidas. Na ocasião, poucos levavam a sério, era compreensível. Sem o Morumbi, afinal, qual seria a arena de São Paulo??? Não havia. E o centro econômico do País fora da festa sempre foi algo impensável. O Pacaembu e o Palestra Itália não têm capacidade para uma abertura. E a construção de um novo local não estava em pauta. Assim que saiu a decisão oficial da queda do Morumbi, surgiram algumas alternativas, como Pirituba e Itaquera. No fim, o estádio corintiano acabou virando a "salvação". Mas já faz um ano e nada saiu do lugar. Corremos o risco de passar vergonha, não bastasse o espanto de ter de ler nos jornais informações como a da edição do último sábado: "Kassab dá R$ 420 milhões em incentivos fiscais ao Corinthians". Algo próximo do que a Prefeitura concede a hospitais e maternidades. A cidade está esburacada, vira um lago a cada chuva, a saúde, a educação e a segurança vivem os graves problemas que todos conhecemos. Quando o dinheiro público passa a empurrar a construção de um estádio, a preocupação só aumenta. Não sou daqueles que acham que uma Copa faz mal ao País. Ela garante empregos, benefícios, como a melhoria no transporte, e movimenta a economia. E não é o Mundial que vai transformar um homem honesto num corrupto. O desonesto sempre encontrará meios de levar vantagem. Também não sou contrário a investimentos em palcos de eventos, mesmo que tenhamos teoricamente outras questões prioritárias. Eles podem resultar em mais vagas de trabalho, dinheiro ao município e, consequentemente, melhorar a condição de muitas famílias. Mas não precisamos do Itaquerão. Se Andrés Sanchez quiser construí-lo para receber os jogos do Corinthians, que o faça. Não para 2014. As coisas andam devagar... "A água já bate no pescoço e o governo começou a operação socorro cedo demais". A exclusão do Morumbi se deu por questões políticas, todos conhecem o racha entre SPFC e a CBF. Mas um ano depois está claro que a única solução viável para a capital paulista e sem prejuízos aos contribuintes é mesmo o estádio tricolor. Há tempo para uma reaproximação. São Paulo não pode ficar fora do Mundial. E o Itaquerão é um grande risco. Um gesto bonito e humilde do Comitê Organizador de 2014 seria voltar atrás em sua decisão. Em Maio, fiz um tour pelo Morumbi. O campo do São Paulo é mais moderno que o japonês Sapporo Stadium ou a Allianz Arena, de Munique? Claro que não, a diferença é gigantesca. Mas o Morumbi não perde, por exemplo, para o Westfalenstadion, de Dortmund, sede de grandes jogos na Copa de 2006. O São Paulo fez algumas reformas que tornaram o estádio bem mais agradável e confortável para o público. Os banheiros, por exemplo, têm outra apresentação. O anel inferior não fica mais tão perto do campo. O contrato da cobertura já esta assinado. Com poucas mudanças, o Morumbi pode fazer bom papel em 2014.

Infraestrutura

2011-06-14T17:13:00.000-03:00

Em todos os importantes centros urbanos, as redes subterrâneas, sem dúvida, são a melhor proteção contra as tempestades. A Eletropaulo sabe disso, mas é caro, seu objetivo é de curto prazo e não teme as consequências. Reclamar ao PROCON, como sugeriu o Governador, é desviar a atenção da origem do problema: uma privatização açodada e mal-feita. Nunca se pode vender uma empresa que explora serviços públicos monopolísticos sem fixar detalhadamente os direitos e deveres de consumidores e investidores!!! Mormente quando no negócio entra dinheiro público (BNDES) para facilitar e apressar a venda. O resultado é o que aí está: São Paulo tem a terceira maior tarifa de eletricidade do mundo, associada a uma qualidade longe das mínimas exigências de um grande centro urbano. Se os sucessivos apagões que afetam a população forem atribuídos ao sistema interligado de alta-tensão, como a Eletropaulo costuma fazer, aí a coisa se complica. Há que reclamar na Colômbia com o Presidente Juan Manuel Santos, pois foi a estatal colombiana que o Dr. Alckmin vendeu o maior e mais pesado sistema de transmissão de energia elétrica de São Paulo.

Cápsula da Cultura

2011-06-14T11:35:00.000-03:00

Kibe Loco

2011-06-13T13:34:00.000-03:00

Cápsula da Cultura

2011-06-09T10:01:00.000-03:00